春季“开工潮”来临 钢铁等四大板块受益迎春天

　　 钢铁 基本面逐渐转好

　　近期，随着钢铁行业受季节性需求影响的去库存周期启动，沪深两市钢铁股开始异动。据统计，3月份以来，钢铁板块中共有14只个股累计涨幅超过10%，其中，涨幅居前的有八一钢铁（32.32%）、方大特钢（22.01%）、沙钢股份（18.53%）、大冶特钢（16.13%）、物产中拓（14.16%）、久立特材（13.58%）和武钢股份（13.02%）等。

　　出于对行业景气度回升的乐观预期，近期钢铁股也受到市场大单资金的追捧。上周有6只钢铁股期间大单净流入资金在3000万元以上，分别为武钢股份(10753.84万元)、太钢不锈(8154.98万元)、八一钢铁(7914.35万元)、河北钢铁(4180.84万元)、大冶特钢(3982.04万元)和华菱钢铁 (3980.35万元)。

　　从行业基本面来看，除需求端利好外，国际油价以及铁矿石价格的下行也让钢铁行业在成本端受益。对此，国金证券表示，钢铁股近期的强势上涨，原因是支撑钢铁行业基本面向好的三大中长期逻辑在短期得到了强化：1）供给收缩，环保治理高压下钢厂限产将常态化；2）成本红利，持续的供给增长及成本下降导致铁矿石价格逐步失去弹性；3）钢企改革/转型。选股逻辑主要为两点：1）基本面上，首选市盈率较低的武钢股份以及业绩弹性大的华菱钢铁、新钢股份；2）转型方面，看好八一钢铁作为下一个龙头，其次是南钢股份、大冶特钢。

　　 电力 景气度有所回升

　　市场期待已久的“新电改”即《关于进一步深化电力体制改革的若干意见（中发【2015】9号》近日终于出台。

　　对此，方正证券表示，具有竞争力的发电企业以及第一批售电牌照获得者将在此次“新电改”中率先受益，预计第一批牌照将发放给试点区域内拥有国资背景的发电公司，比如深圳能源、深南电A、粤电力A等龙头发电企业。而发电计划放开之后，竞争将造成市场分化。尤其是拥有优质水电、坑口煤电、核电等成本较低发电资产的企业，以及形成规模效应的发电集团将在市场竞争中占有优势地位，比如长江电力、国投电力、桂冠电力等。

　　电力行业除“新电改”这一利好外，作为各行各业稳健运行的基础性行业，在春季开工因素影响下，该行业景气度将有所回升；在上述消息面影响下，上周部分电力股得到了资金的抢筹，长江电力（1.85亿元）、深圳能源（1.80亿元）和嘉化能源（1.29亿元）等3只个股区间大单资金净流入额均超1亿元，另外，通宝能源（9627.18万元）、西昌电力（8506.52万元）、申能股份（7632.55万元）、桂东电力（6075.48万元）和宝新能源（3510.09万元）等多只个股区间大单资金净流入额均超3000万元。

　　市场表现方面，东方能源（28.66%）、新能泰山（24.87%）、上海电力（21.33%）、吉电股份（20.36%）、嘉化能源（17.72%）、甘肃电投（16.24%）和桂东电力（16.11%）等个股上周累计涨幅均超15%。

　　 煤炭 有望迎补涨行情

　　近期煤价大幅下跌，价格战再起，限产效果不好，行业亏损面一再扩大，能否严控煤炭产能成为下一阶段行业的重要关注点。但值得一提的是，齐鲁证券表示，煤价将于二季度再次触底反弹，未来煤价反弹力度将取决于需求，尤其是房地产投资需求的复苏。经过1月份至2月份的调整，市场已消化需求疲弱的不利影响。短期来看，节后开工环比提升，需求反弹与政策面放松叠加，维持对3月份煤炭股走强的判断，继续看好，由需求预期反弹引导的第二波上涨模式将开启。

　　从市场表现来看，金瑞矿业(33.07%)、安源煤业（20.06%）、安泰集团（19.01%）、百花村（14.08%）、陕西煤业（12.50%）、新大洲A（11.62%）和贤成矿业（11.59%）等多只个股上周累计涨幅均超10%。从资金流向上看，安源煤业(16280.85万元)、陕西煤业(8272.58万元)、中煤能源(4793.81万元)、郑州煤电(4233.88万元)、恒源煤电(2579.99万元)和上海能源 (2135.57万元)等多只个股上周大单累计净流入额均超2000万元。

　　投资策略方面，中信建投表示，继续推荐：阳泉煤业、盘江股份、潞安环能、冀中能源、永泰能源等焦煤弹性股，动力煤推荐中国神华（稳健大资金配置）、陕西煤业（次新股，流通盘小）、兖州煤业，以及转型股亿利能源、瑞茂通。

　　 交运 可关注铁路公路两子板块

　　从上周市场表现来看，中原高速（30.89%）、澳洋顺昌（26.65%）、保税科技（26.38%）、中昌海运（24.45%）、福建高速（21.83%）、宁波海运（21.57%）、江西长运（21.36%）、山东高速(19.08%)、唐山港(16.55%、大连港(16.55%)等多只个股区间涨幅均超15%。

　　结合春季开工因素来看，有分析人士表示，可优先关注铁路、公路等交运类上市公司。近日，发改委发布了《关于调整铁路货运价格进一步完善价格形成机制的通知》（发改价格[2015]183号）。该通知自2015年2月1日起施行。铁路作为货运的主要方式之一，在春季开工因素影响下，可率先关注，对此，东莞证券表示，根据本次运价调整政策，经过初步测算，预计大秦铁路、广深铁路、铁龙物流2015年每股收益分别增厚约0.12元、0.01元、0.004元，增幅分别约为11%、8%、1.3%。因此，大秦铁路的受益程度相对较大。

　　公路方面，西南证券表示，高速公路板块2015年有三大投资逻辑：首先高速公路上市公司具有高分红，低估值的特点，预计在“大国金融”背景下，国内资本市场趋向国际化，高速个股将会受到更多境外资金的追捧；其次作为明年最重要的区域性主题“一带一路”概念将为西部相关省份高速公路上市公司带来短期行情；最后高速公路显著受益于地方国企改革，一方面上市公司面临收费资产到期困境，混业经营成为未来趋势，另一方面作为上市公司实际控制人的地方国资委同样有提升本地国有资产证券化率的诉求。