私募：当前是很好的建仓时机 布局五大行业

江山代有才人出。

在私募江湖之中，也总有独领风骚的新面孔出现。

在A股大跌的背景之下，穗富1号今年以来逆市取得了54.76%的收益率，在全部证券类阳光私募中排名第一，去年新成立的私募广州穗富投资也一跃成为今年私募江湖中的一匹黑马。

“不是在调研，就是在调研的路上。”在采访中，第一财经日报《财商》(微信号：caishang02)记者发现，与很多民间派高手更注重技术面不同，穗富投资的基金经理邱永明更执着于对上市公司的调研，买了股票之后也可以一直放着几年不动，只要认可上市公司的价值。

重组股与成长股的投资逻辑

《财商》：穗富投资是在去年成立的阳光私募，今年的业绩十分抢眼，能跟我们分享一下你的投资经历吗？

邱永明：上大学的时候刚好是A股股改行情大牛市启动的时候，毕业后抱着试试看的心态跟着一些高中同学进入到了证券投资这个行业，结果一发不可收，一直把投资做到了现在。

刚开始的时候对股市几乎到了痴迷的程度，每天早上5点钟就起床看消息，收盘之后也在研究市场，到了晚上12点钟才舍得睡觉，投入了全部的精力来研究投资。

由于不是科班出身，自己一开始只是做业务，为了做好业务，也被迫快速学习和研究投资知识，最早的时候我也是个“技术派”，偏好对技术方面的研究，之后伴随着自己投资各方面经历的逐渐成熟以及投资圈子的扩大，接触到了多种投资风格，在市场历练过程中慢慢就形成了自己的投资方法，现在我基本上不怎么看技术了，还是更注重对上市公司的调研和价值的挖掘。

《财商》：在这么长的投资经历当中，肯定有过成功也有过失败，对你影响比较大的是哪些经历？

邱永明：印象最深刻的一次最成功的操作是在2007年挖掘到国金证券(600109.SH)，当时的旧名是“成都建投”，从30多块钱的时候埋伏进去，后来股价翻了三倍，从中获利不少，也让我对重组股的投资有了更深刻的认识。

《财商》：像这样的重组股的机会，是运气成分呢还是考验投资能力？如何能够更大概率地捕捉到重组股的机会？

邱永明：运气成分也是一部分，但对重组股也形成了自己的投资逻辑。像成都建投的例子，我当时投资的时候并不知道最后国金证券会借壳，但是对成都建投本身我是了解得比较透彻的，它当时是有很好的内在价值的，持有很多其他上市公司的股份，折算下来非常可观，每股净资产很高，可以说是一个非常漂亮的壳，即使不是国金证券也会有其他公司看上它，所以我在深度调研了之后就埋伏了进去等待机会，我们现在投资重组股也是这样的逻辑。

投资重组股并不是单纯靠碰运气，除了调研找到“漂亮的壳”之外，我们也会重点关注那些此前有过重组失败经历的上市公司。有过重组失败经历说明上市公司本身有重组的需求，如果上市公司本身质地也还不错，我们也会提前潜伏。

必须强调的是，重组股只是我们投资组合之中的一部分，我们仓位中比重更大的一部分是成长股，重组股对我们而言就是组合中可能带来超额收益的部分。

《财商》：重组股是中国特色式的投资机会，随着IPO注册制的推进，重组股投资机会会不会越来越少？

邱永明：在注册制之下，公司要上市确实更容易了，但是重组股的投资也并不会因此偃旗息鼓。很多上市公司为了做大自己市值扩大公司规模，会更加积极地在同行业中进行并购，这一块的机会也会越来越多。我们在调研的过程中也更加关注公司对未来的计划，是否有并购的意图或者潜力，从中也可以做一些投资组合。