沪指2000点拉锯战将反复 不排除跌破2000点

    本周三 ，市场跌 破2000点 ，最低探1991点，但之后“神奇之手”再次将大盘拉起，市场再次回升到2000点之上，尤其是活跃的创业板，连续两个交易日上涨超过2%。笔者认为，这次促发市场反弹的因素仍主要来自于政策面的因素。当然，这样的反弹也难以持久，后市仍不排除跌破2000点。

    之前市场一直担心，今年不断加大的IP O预 披 露 力 度 会 使 得 今 年IP O的 供 给 压 力 增大，但是从近期管理层的表态来看，政策对于市场是比较呵护的。

    如 在5月1 9日 盘 中 跌 破2 0 0 0点 大 关后，证监会当日晚间火速释放重大利好：从6月底到今年年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。据此计算，今年 每 个 月 新 股 上 市 的 数 量 将 稳 定 在16至17家。这样的发行节奏，远低于已在审的595家拟IP O (首次公开发行)企业家数，也低于今年4月份证监会的内部口径宣称的今年IP O发行数量200-300家，而更令市场欣慰的是，从在审IP O企业的具体情况看，也没有发行规模庞大的“万吨轮”。

    除了股市层面的利好外，政策层面的稳增长信号也频现。

    如发改委21日发布首批向社会资本开放的80个示范项目，据估算，这80个项目的总投资规模至少在几千亿元，而发改委还表示，80个项目中，对于已开工建设和基本明确投资者的项目，应加快建设营运进程，或加快推进前期工作，尽快形成示范效应；对于尚未确定投资者的项目，应创造条件进一步落实鼓励和吸引社会资本参与投资、建设及营运，具备条件的要面向社会公开招标，并按照有关规定程序办理；对于80个项目之外的符合规划布局 要 求 、 有 利转型升级的基础设施等领域项目，也要加快推进向社会资本特别是民间投资开放。这无疑有利于加快各地落实扩大民间投资的措施，提振民间资本的信心，强化目前稳增长的力量。

    再如李克强总理5月21日在国务院常务会议上指出，要部署加快推进节水供水重大水利工程建设。会议还确定，在今明年和“十三五”期间分步建设纳入规划的172项重大水利工程，还将成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，实现引导资金有效回收和滚动使用，破解创新型中小企业融资难题。

    这些政策都表明面对经济下滑的压力，管理层正在加快落实各类稳增长措施，促使经济尽快企稳。而从近期的经济数据来看，也有点企稳迹象。如5月22日，汇丰5月制造业采购经理人(P MI)初值49 .7，高于4月的初值48 .3，该数据为五个月内最高，其中，新出口订单初值52 .7，创三年半最高水平；钢铁业协会近日发布的数据显示，4月末钢铁协会C SP I钢材综合价格指数为95 .97点，环比上升1 .14点，升幅为1 .20%，是连续7个月下跌后的首次回升。

    尽管多重利好有利于市场走稳，但是市场并没有因此形成做多的一致性预期。如周四，上证指数在上攻过程中，遇到了较大做空力量的阻击，最后下跌了3个点。这也很可能意味着 这 轮 跌 破2000点 之 后 促 发 的 反 弹 已 经 结束，未来后市还可能下跌，考验今年股市的新低，但考虑到以下因素，这也并不意味着一轮大的下跌的开始。

    目前各类政策利好仍在持续释放过程中，如本周央行在公开市场共开展650亿元正回购操作，同时有1850亿元前期正回购到期，若无 其 他 操 作 ， 则 将 实 现 资 金 净 投 放1200亿元，创下今年春节后单周最大净投放纪录，这将有助于缓和企业缴税及月末等时点因素造成的 流 动 性 收 紧压力，此外银行间市场还传闻称，央行通过国开行和建行投放了基础货币，再贷款投放规模在3000亿-5000亿元间，该定向宽松手段的运用无疑更有利于发挥金融支持实体经济的作用。

    再如，住建部多位人士确认，除北上广深之外，其他城市的限购政策可以自行调节，尤其是库存过大的地方。这也意味着随着各地房地产市场调整，全国还将有更多地区出台放松地产调控的措施，从而有利于近期房地产销量的走稳。

    在政策面持续提供利好情况下，市场跌破2000点后的下跌空间也会比较有限。我们预计1900点应是上证指数向下调整的位置。(来源：经济参考报)