“大协同”战略扩军 东风8亿欧元入股PSA
东风以8亿欧元代价换取法国PSA14%股权，成为其并列第一大股东。未来东风与PSA将加大在技术研发、采购、制造和营销等领域的合作力度，提升平台规模，扩大核心动力总成的规模效应，提高研发效率和水平，实施全价值链的战略协同，进一步提升东风与PSA的国际竞争力。
2月19日，东风集团(00489.HK)发布公告，称与PSA(标致雪铁龙)、法国政府、标致家族订立谅解备忘录。公司表示有意认购PSA的增发股份及配售股份，总代价约8亿欧元，获得PSA14%的股权，且预期法国政府亦会以同等条件认购PSA的定向增发及供股。
至此在舆论中一直炒得沸沸扬扬的东风入股PSA终于告一段落。如果东风认购成功，将与法国政府及标致家族成为PSA并列的大股东。除此之外，东风还将与PSA提升全价值链研发能力，深化全球合作。
不过有证券市场分析师对本报表示，目前三方订立的仅是谅解备忘录，并不具有法律效力，未来细节仍会存在变数。即便以谅解备忘录执行，由于大股东股权均等，未来仍会影响公司的执行力。
也有汽车业内资深人士对本报表示，法系企业向来缺乏与合作伙伴良好的合作经验，加之PSA财务漏洞较大，此次东风入股PSA，双方能否达到各自目的还是未知。
东风能解救PSA水火？
根了解，在谅解备忘录签署后，东风、法国政府及标致家族将在3月底签署正式合同，届时前两者将各自出资8亿欧元，各自收购PSA14%的股权，原第一大股东标致家族的股权也将稀释为14%，且丧失原有的“双倍投票权”。
此外，PSA还实施了原有股东融资，加上出售给东风汽车和法国政府的股权交易，PSA总募集30亿欧元的资金，这可缓解PSA目前的财务危机。据了解，在2012年财年亏损额达50.1亿欧元后，2013年PSA在全球销量仍下滑4.9%，至281.9万辆，公司负债仍高达45亿欧元。
但这或许仅是一项“治标不治本”的举措。
有业内资深人士对本报表示，虽然PSA为了缓解资金压力，做了如裁员及出售部分业务的努力，但这也仅是甩掉包袱，PSA在全球汽车销售业务不佳的现状仍没有改变。
从数据上讲，相对其它欧洲车企，PSA并不能算是个全球性的汽车企业，其销售重心仍然在欧洲。2013年，除中国市场外，其它市场（欧洲、拉美、俄罗斯等）仍然低迷，这与如大众、通用、福特等全球化战略领先的车企形成鲜明对比。
即便是在有正向发展的中国市场，作为最早一批来华投资的外企，PSA的发展也受到诸多质疑，更没有留下高品质的口碑。从销量上看，在2013年各系别排行中，法系一直垫底，不仅对日系德系，就是后来者的韩系，也超过了它。“那么在新总裁——塔瓦雷斯（预计3月上任）到任之后，扩大欧洲以外的市场份额将成为其成败的关键。这并不是一个中国市场就能解决的问题，需要PSA有针对全球的战略思考及决策团队保持一致性。”上述业内人士指出。“不过未来大股东将并列有三家，这样的股权架构存在问题。”一位不愿具名的证券分析师对本报强调，首先由于缺乏控股权及国际市场经验，东风对PSA全球战略运营影响有限，如果在重大决策上发生分歧，法国政府必定站在标致家族一方；其次对于PSA未来运营方面，虽然PSA短期内受益于投资恢复业务扩张，但三大股东均没有绝对决策权，或影响公司未来的执行力。
国际协同反哺自主
虽然在未来决策权上会有变数，但目前中国市场对于PSA复苏至关重要，而与东风合作对于PSA在华扩张又至关重要。据了解，在入股谈判的最后阶段中，PSA对东风的要求达到了尽可能的认同。
东风给予本报的邮件中写到，在签署谅解备忘录的同时，东风与PSA还就加强在工业和商业领域的合作，签署了框架协议。未来东风与PSA将加大在技术研发、采购、制造和营销等领域的合作力度，提升平台规模，扩大核心动力总成的规模效应，提高研发效率和水平，实施全价值链的战略协同，进一步提升东风与PSA的国际竞争力。
更重要的是双方在技术研发领域、销售网络等领域协同优势的发挥，将推动东风品牌乘用车技术能力快速转型升级、技术体系直接与国际接轨，为东风品牌乘用车的长远可持续发展、大规模海外出口提供重要帮助。
“虽然因财务危机，PSA近些年在研发投入上已落后于诸多国际车企，但目前对于东风发展自主乘用车来说，PSA提供的技术支持足以够用，目前也仅有PSA可以这样支持东风自主发展。”汽车评论员贾新光如是说。
根据东风在2012年提出的“乾”D300计划，到2016年，东风总体自主品牌销量达到300万辆，但目前合资与自主在销量上的强大反差，及外资在研发上对东风自主的诸多限制，使东风希望合资与自主品牌齐头的局面难以出现，因此东风对提升自主业务实力十分饥渴。
据了解，此次东风要求PSA逐步提供包括动力系统研发在内的核心技术研发能力的支持，使得东风在整合东风技术中心、神龙和PSA三方的资源后，其研发体系不仅能为神龙的新工厂输送PSA品牌产品，也能输送东风自主品牌产品进行生产。
此外，东风和PSA双方的合作计划还包括，双方成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，并在其他海外市场进行协同。
作为回报，东风承诺将在神龙汽车公司生产标致品牌、雪铁龙品牌、东风品牌在内的汽车，并促使神龙汽车公司在2020年达到年产销150万辆的规模。（岳伟） (中新网江西新闻转载)