四季度债市延续慢牛趋势 资金利率相对平稳

　　虽然节后有现金回流补充流动性，但央行在公开市场上仍实现净投放160亿元，使得存款准备金补缴的时点压力并未对资金面带来过大冲击，全周资金利率相对平稳。

　　对于下周资金面，分析人士多数认为，在目前经济下行压力加大的情况下，货币政策将会维持偏宽松的基调。而是否会进一步宽松，业内则存在较大分歧。

　　就债市而言，节后现券市场有所回调，但幅度并不大，市场仍静待下周宏观经济数据的出炉，不过申银万国预期，9月数据预计总体偏弱，市场风险不大。东北证券分析师赵旭指出，短期的震荡调整不改债市慢牛趋势。四季度债券投资以中高评级城投债和产业债以及国开债为主，交易盘可适度关注中低评级信用债和交易所高收益债进行波段操作，可适度收缩杠杆，调整持仓品种结构；配置盘可向中长久期信用债和国开债移仓，以5~7 年品种为主，加久期，套息操作是主流盈利模式。（记者周宇宁）