大势判断ADR指标可示警

　　周一，两市指数虽然跌幅不大，但市场却出现400只个股跌停的罕见场面，其中绝大多数是创业板个股。周二，股指双双低开高走，创业板指虽然仍显弱势，但仍收出红盘，跌停的个股只有5只。“从涨跌比率指标ADR来看，市场这种高度分化的结构性行情，似乎佐证了IPO重启、市场情绪呈现负面反应的厉害。”资深分析师程荣庆认为，创业板估值修复还会继续进行，尤其是前期累积涨幅较大的题材股，未来将逐步走向价值回归，投资者应注意规避未来的风险。

　　涨跌比率ADR指标，是将一定时期内上市交易的全部股票中的上涨家数和下跌家数进行比较，得出他们之间的比值并推断市场上多空力量之间的变化，进而判断市场上的实际情况。

　　一般情况下，看ADR的数值大小可以把大势分为几个区域：（1）在0.5～1.5之间属于正常区域，表明多空双方势均力敌，大盘的走势波动不大；（2）当ADR数值在0.3～0.5之间或1.5～2.0之间时，表示ADR处在非正常区域内，多头力量占据优势，大盘属于一种多头行情；而当ADR处在0.3～0.5之间的非正常区域时，表明空头力量占据优势，大盘开始一路下跌。这两个区域是ADR数值比较少出现的区域。（3）当ADR值在0.3以下或2.0以上时，属于ADR处在极不正常区域内，主要是因为突发的利多利空消息引起股市暴涨暴跌的情况。

　　记者注意到，从8月底以来，ADR指标一直处在0.5～1.5之间，12月21日突破了1.5，27日达到1.70，属于正常的多头市场，每天涨停的股票多于跌停的股票。但在周一的下跌中，由于400多只个股的跌停，导致该指标一下子降至0.98，周二大盘反弹了15.30点，涨停的家数有30多家，跌停的只有16只，ADR指标也在返身向上，数值又到了1.19。

　　“对大势而言，ADR指标具有领先示警作用，尤其是在中短期回调或反弹方面，比股价综合指数曲线而率先出现征兆。若股价综合指数曲线与ADR曲线之间出现背离现象，则可能预示着大势即将反转。”程荣庆提醒投资者注意。（记者高志远）