金价探底回调 判断黄金底部仍为时尚早

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（中国银行北京市分行外汇交易室 时文）

■ 金牌理财师

黄金经历了几番暴跌，终于在10月底跌破四年来关键支撑位，再创四年新低，国际现货黄金在11月上旬触及1131.85美元/盎司之后窄幅反弹，反弹力度十分有限，目前在1160美元/盎司附近小幅整理。

整体上看黄金此番几轮暴跌主要在于美国经济的强劲表现，迫于当前世界范围内独领旗帜的美国经济，市场广大投资者预期美联储很可能在未来会采取提前升息行动。10月底的美联储议息会议再次拉开了黄金暴跌的引线，在该次议息会议上美联储如期结束了此前资产购买的行动，使市场焦点完全转向何时升息的焦点。

此外美国经济的持续向好使金融市场的避险情绪得以释放，资金流开始转向高风险高收益的资产类别，推动美国股市一片繁荣，又值美国多家上市公司季报发布，利好数据推动资金由黄金等避险资产涌向公司股票等风险资产。侧面加速了金价的下跌。

尽管目前来看，消息面几乎被市场消化殆尽，但黄金的空头情绪依然空前高涨。来自美国商品期货交易委员会的数据披露，黄金投机净多头在11月4日的一周被大量削减，市场看空情绪高涨，另一方面，黄金总空头处于2013年7月以来最高水平。这些足以看出当前整个市场投资者对于黄金弱势的判断。所以在技术图上看，黄金在当前的反弹力度十分疲弱，随时都有再次走低的风险，判断黄金底部形态也为时尚早，在当前趋势下，逢高做空黄金依然是市场的主流投资选择。（仅代表个人观点，不代表所在机构观点）