日本消费税增税致多行业不景气 内需出口陷低迷

日本内阁府5月12日公布的4月份经济观察者调查结果显示，反映街头实际景气感受的现状判断指数为41.6，环比下跌16.3。跌幅之大仅次于2011年3月东日本大地震发生时。下跌主要原因是4月消费税增税导致零售等行业销售下滑。

根据这一状况，日本内阁府10个月来首次下调经济形势评估，从之前的“温和复苏”下调至“温和复苏的趋势仍在延续，但因突击消费结束后的高位回落，近期也出现了一些疲弱态势”。

今年4月1日，日本将消费税率从5%提高至8%。能不能挺过消费税上调带来的内需下降，是判断日本经济走向的重要指标。从目前情况看，主要行业“突击消费”后的销售回落尚在预期之内。4月份经济观察者调查结果显示，随着顾客家中“囤货”两三个月内逐渐用完，超市销售逐渐回升；家电、汽车销售虽然比增税前下降了两成左右，但7月夏季奖金发放后预计将恢复。

另一方面，日元贬值的副作用正在加剧。日本财务省5月12日公布的2013财年国际收支初值显示，反映日本与海外的实物、服务和投资等交易情况的经常项目出现7899亿日元（100日元约合0.98美元）盈余，创下自1985财年有可比数据以来的最低纪录。这是日本经常项目盈余连续第三年呈现减少态势，表明日本的创汇能力出现严重衰退。今年3月份，日本经常项目盈余为1164亿日元，同比减少九成。

自去年4月日本央行推出超宽松货币政策以来，日元贬值幅度高达25%。燃料进口价格飙升和数量激增，导致日本连续数月出现贸易赤字。而日本央行预期中的出口增加却并未实现。据内阁府统计，2012财年制造业海外生产比例创纪录地达到20.6%。即使在安倍经济学作用下日元汇率逐渐回落，生产回流也十分有限。日本的出口年增长率在去年10月达到18.6%后触顶，今年3月下滑至1.8%，为一年来最疲弱水平。占日本出口一半的对亚洲出口仅增加1.4%。

日本综合研究所《5月日本经济展望》报告分析认为，造成日本出口增长缓慢的原因主要有3个：一是新兴市场国家出口在全球市场份额的增加；二是国际产业分工深化以及生产布局向新兴国家市场的转移；三是随着日本企业海外当地生产比例提高，一部分原来与日本资本输出捆绑的中间收入减少。

日本共同社认为，如果经常项目赤字成为趋势，将会被市场解读为日本政府已无力凭借国内资金偿还债务，从而导致国债大跌、收益率飙升。为了稳定财政并避免上述情况的出现，日本政府一方面要通过放松监管等方式为国内生产注入活力，另一方面需凭借人才培养和扶持研发提高国际竞争力，扩大出口。

经济界普遍认为，今年7月将是决定日本经济走向的关键期。如果日本出口和个人消费不能如政府预期那样回暖，日本央行将进一步出台刺激措施。