黄国胜：洋河股份2014年还会成为第一熊股？

　　在贵阳箭道街一家高档烟酒专卖店，店主张女士告诉记者，53度飞天茅台的价格是980元，如果不开发票，价格还可以再商量，而以前同样的酒能卖到2000多元。据五粮液集团营销部门的一位负责人介绍，今年52度五粮液的出厂价维持在729元/瓶的水平。“52度五粮液往年价格在1100元以上，现在很多二级经销商或者零售商，为了能走量，只卖600多元。”洋河高端白酒属于二线的高档白酒品牌，也不得不降价销售，品牌利润受到了严重挤压。洋河股份，年内更是暴跌58.95%，成为2013年A股第一熊股。(人民日报12月29日)

　　是白酒业遇到了寒冬，还是中国的经济下滑，老百姓消费不起了？

　　准确的回答，是八项规定改变了酒文化，将酒的暴利和泡沫打回了原形。

　　一个依靠公款消费而暴涨的泡沫，迟早要破灭。中国白酒前几年几近疯狂。据12月27日媒体报道，白酒龙头贵州茅台已经三连阴，股价报收124.74元，创下三年多来的新低。而洋河股份2009年上市以来，一直保持49%以上的年增长率，不断创造着白酒业的神话，从一个二线酒企一跃成为国内白酒巨头，只用了10年，至去年7月16日，洋河股份股价一度达到156.48元，市值高达1634亿。而从1600多亿市值骤降到400多亿，洋河股份却只用了18个月。

　　如果笔者断言，洋河股份在2014年依然会是第一熊股，可能有点武断，然而，洋河股份如果思路不改，岂是第一熊股就能善了，抵挡不住的颓势是否会将其吞噬，还未可知。

　　十八大以来，中央倡导精简朴实、勤俭节约之风，并详细制定了八项规定，从今年3月至10月底，各地查处违反中央八项规定精神问题共计17380起，处理19896人，给予党纪政纪处分4675人。

　　广大群众则看到了许多新气象：高档饭店里不再“高朋满座”了，领导讲话不再套话连篇了，各类会议开支大幅减少了。

　　在此大背景下，洋河股份依靠政务消费来拉动的高端产品，必将受到重大冲击。白酒行业整体应从政务消费转向商务消费、个人消费调整，而仔细研究洋河股份的营销及生产模式，洋河转战大众市场的力度并不大。

　　洋河股份奉行的依然是无限扩张，其背后，必是泡沫。

　　吹散泡沫，端倪尽现。早在今年5月份，洋河股份就已推出了高达10亿元的豪华回购计划，回购期限为一年。如今半年时间过去，截至今年11月30日，公司回购股份数量才100.9万股，占公司总股本的比例为0.0935%，成交的最高价为59.07元/股，最低价为42.98元/股，支付总金额为5433.6万元。换句话说，公司目前的回购总额还不到计划回购的一个零头。公司10、11月两月回购工作均交“白卷”。

　　愚以为，洋河股份如此食言股民，前景堪忧。而更让股民们担忧的是，在市值大跌之后，洋河股份最坏的日子或许就将来临，因为，为了扩张，洋河股份的产能大增，而其质量却不断下降，甚至曝露出用酒精勾调高端白酒的丑闻。

　　媒体报道，根据洋河股份招股书披露的公开数据计算得出，洋河两年半所采购的调味酒总数为1.53万吨，所采购的食用酒精为5.3万吨，大约可以勾调9.68万吨白酒。

　　原来高端白酒，竟然多是食用酒精，难道洋河股份成为第一熊股，和这样的生产模式没有关系？

　　事实上，在洋河股份所在地，当地群众也多不喝洋河股份的酒，因为当地小酒厂比比皆是，所以还流传着这样的歌谣：“宁喝小厂散酒，不喝大厂酒精”。

　　其实媒体同样质疑洋河股份靠广告营销上位的方式。据悉，洋河股份公司不仅在央视和地方卫视各个频道投放广告、冠名黄金强档节目，参与大型赛事，而且通过广播、杂志、报纸和网络等媒介进行多渠道宣传。数据显示，2008年至2010年，洋河股份在广告方面的支出分别为1.07亿元、1.43亿元、4.35亿元，年均复合增长率高达175%。而五粮液2010年广告费用为4.21亿元，与洋河股份相当，但其当年营业收入却是洋河股份的两倍多。

　　广告做的再好，也得要有质量来支撑，出来混总是要还的，纷纷落马的孔府家酒、秦池等品牌，当年借着广告的东风，一夜之间红遍大江南北，这样的教训，洋河股份会重蹈覆辙吗？