矿石价格继续寻底煤焦或有补跌

截至9月4日，RB1501周跌102元收至2838元/吨，增仓47万余手，螺纹总持仓360万余手，多空争斗激烈，I1501周跌33元收于594元/吨，增仓7万余手，自8月中旬跌破前期震荡区间，螺矿已连续21个交易日单边下跌，螺纹主力跌幅近7%，铁矿石主力跌幅达10%；焦煤焦炭相对抗跌，J1501、JM1501分别呈1081～1130、770～815区间震荡格局。

利润压缩过程，成材强于原料，煤焦强于矿石。随着需求转弱，钢厂利润高位下滑，成材价格逐步转弱。从原料来看，铁矿石进口利润好转，澳洲巴西发货量不减，港口库存维持高位，钢厂库意愿弱，供需矛盾使得价格下行压力大；炼焦利润转好，开工率稳步回升，但因钢厂下游库存较低，加之焦化厂库存压力小，短期库存需求对价格有支撑；焦煤进口利润持续转差，进口压力缓解，加之钢焦企业低库存及焦化厂开工回升，低库存及下游采购对价格支撑较强。

后期关注做多钢厂利润机会。近日随着现货价格下跌，钢厂利润快速压缩，钢厂逐步进入减产周期，从数据来看，8月下旬重点企业粗钢日产量167.68万吨，减量15.28万吨，旬环比下降8.35%，钢厂开始由减产迹象。后期，随着钢厂利润进一步下滑，粗钢供应压力缓解将对钢价形成支撑，并将带动利润再次进入上升通道，届时可关注盘面做多钢厂利润机会，减产利空原料过程中，近期相对抗跌的煤焦或将出现补跌动作。(张丽丽)