社保基金光环消失 重仓股十股九跌

一季度社保基金增持煤炭铁路建筑等大盘股

作为国家队的代表，全国社保基金持股变化向来都是市场最为关注的热点。最新数据显示，一季度全国社保基金整体上小幅减持A股，却增持煤炭、铁路建筑等大盘股。但股价似乎不给面子，前十大重仓股中，九成下跌，国家队光环暂时“失灵”。有分析师表示，从全国社保基金持仓变化看，一大批权重股获得增持，可能意味着2000点附近有望成为A股近期底部。

大盘蓝筹股的表现多年来饱受股民的诟病，但作为“国家队”代表的全国社保基金却从去年四季度开始增持大盘蓝筹股，在今年一季度整体小幅减持A股的情况下，对煤炭和铁路建筑等增持较为明显。

社保基金钟爱“修路挖煤”

同花顺数据显示，今年一季度末，全国社保基金持有490家上市公司股票，合计110.09亿股。而去年年末有508家公司前十大流通股东名单中出现社保基金的身影，累计持股为116.68亿股。从总体上看，社保基金今年一季度有小幅减仓A股的迹象。另外，除了退出18家公司外，社保基金还减持124家公司的股票。

记者对比发现，社保基金在小幅减持过程中有明显调仓动作，增持大盘蓝筹股，特别是铁路建筑和煤炭股。数据显示，今年一季度被社保基金增持的股票累计有284家，铁路股被明显增持，在社保基金一季度增持的前十大公司中，涉及到铁路基建的个股占比达到五成。其中全国社保503组合一季度新买进了中国南车5381.16万股，413组合增持中国北车3821.91万股。另外，106组合还增持大秦铁路503.13万股。

“铁路投资规模连续多次上调，目前已经达到8000亿元，这恐怕是今年国家稳增长的一个主要抓手。因此，社保基金大幅增持与铁路基建相关的个股符合其一贯的操作风格。”西南证券投资顾问认为。

社保基金也看好煤炭股。2014年一季度社保基金持有8只煤炭股，中国神华仍是社保基金第一重仓股，持股数量为1.8亿股。中煤能源一季度获得社保基金三个组合抱团新买入1.53亿股。

社保基金增持股过半下跌

由于社保基金特殊的身份，很多投资者将其操作路径作为投资的重要参考。但在今年股市连续下跌中，社保基金持股也未能幸免，前十大重仓股九成个股年内下跌，增持个股中超一半下跌，中国化学、海南橡胶等跌幅均超过20%。

记者对比发现，在一季度社保基金增持的个股中，确实有不少个股表现不错。如被社保基金增持329.97万股的金达威，今年以来的涨幅翻倍。新进199.97万股的新国都，今年也给社保108组合大赚了90%。但这些带来账面浮盈的个股多数是创业板和中小板，社保基金花重金增持的大盘股多数下跌。

在284家被增持的公司中，股价年内下跌的有160家，占比达到56.34%。永辉超市跌得最凶，该公司股价今年以来重挫了54%。中国化学、招商地产、双汇发展、中国船舶等跌幅都在20%以上。

“社保基金嗅觉非常灵敏，持股也很有讲究，基本上同宏观政策方向保持一致。”广州一位私募人士表示。数据显示，2013年经济转型比较热，社保基金增持了中小板和创业板。而从去年四季度开始，政策有一些变化，政府在稳增长方面推出了不少微刺激，特别是今年加大了铁路投资。社保又开始增持大盘股。“我们也是这种操作思路，但现在股市缺乏赚钱效应，没有增量资金，这些大盘股即使有利好也难以上涨，甚至还会下跌，导致操作失灵。”（张忠安）