经济学家：投资者不要恐慌 天已经快亮了

　　“发展资本市场是发展中国金融系统使然，资本市场有很大的前途。现在是试图把几年发展的任务在一年内完成，我们心态有些着急。现在市场充满着喧嚣，有些人望文生义，得出一些奇怪的结论，严重误导了市场和投资者的情绪，现在需要冷静的态度去理性观察和分析市场。”经济学家吴晓求昨日在民生证券中期策略会上指出。

　　吴晓求表示，这不是一次全面的严重的金融危机，而是结构性的，其到来并不能阻止中国资本市场的发展，也不能扭转中国金融证券化的趋势，这只是大趋势中的“一个插曲”、“一个演习”，在更大层面上来看，是一个好事。中国金融市场有严格的制度壁垒，有严格制度的防火墙，场外融资直接从银行融资比较少，作为中国金融体系主体部分的银行，从目前看还没有受到市场下跌的影响，整个中国金融体系还是相对稳健的。

　　针对本次市场出现的种种困难，吴晓求认为主要由多方面的因素导致：一是市场估值已经泡沫化，主要集中在创业板、大多数中小板以及少量的主板；二是过度的杠杆化是应该控制的；三是投资者结构需要调节。

　　“要让市场稳定下来是当前最重要的任务，稳定市场、稳定情绪非常重要。”针对应对危机的方法，吴晓求指出，上周末密集采取的措施，包括暂停IPO、21家券商出资1200亿元入市，中金所对单方面开仓做出限制等政策组合对市场起到了安抚的作用。但现在问题是结构性的，所以总量的救市效果比较差，无法阻止小公司股票的下跌，要采取结构性救助。一方面，在4000点-4500点减持的大股东现在增持； 另一方面，目前现金流充裕的公司进行回购，特别是在高位上增发的小市值公司，只要有十分之一公司的大股东回购，用当前很便宜的价格消化平仓盘，其他问题也就能得以解决。

　　“投资者不要恐慌，天已经快亮了，要坚定信念，中国资本市场一定会渡过这个难关。”吴晓求强调。（本报见习记者 乔誌东 来源：证券日报）