袁宝：养老金入市，不宜操之过急

　　历时多年，中国养老基金投资运营方案29日终于“千呼万唤始出来”。（6月30日中国新闻网）

　　备受热议的养老金入市问题尘埃落定，是福是祸，取决于市场的公平、投资能力与缴纳者是否拥有选择权。自改革开放以来，国家出台了一系列政策与措施强化社会资本运作，其中不乏有成功的也不乏有失败的。特别是有关民生问题的政策与措施，这次地方养老金入市能否给养老、民生带来保障，仍然是未知数。

　　其实，养老金进入股市如何确保安全是个“天大”的问题，况且在中国养老金缺口如此之大的语境之下，在发达的市场经济国家，包括养老金在内的社保基金进入资本市场以求增值保值，是正常合理的选择。但在我国，由于沪深股市牛短熊长，行情波动大，相当一部分国人总觉得把养老救命钱投进高风险股市太不保险。

　　养老金入市，万一蚀本出现亏空，倘若政府为基金注资，这也有失公允。因为中国的养老保险并未覆盖所有劳动者，几乎所有的农民和一些私营企业的职工没有养老保险，政府向养老保险基金注资，用的是所有纳税人的钱，这就牺牲了养老保险系统外的人的利益，这显然对不享受养老保险的人不公平。

　　假如养老保险基金入市果真赚了钱，那又是赚的谁的钱呢？股市就是大赌场，是零和游戏，有人赚，必有人赔，中国股民也不乏退了休的大伯大妈们。如此分析，养老金入市即使收益丰厚，似乎也不道德，因为它会损害多数股民的利益。

　　可见，将养老保险基金存放在银行或购买国债是最安全的管理模式，虽然考虑到通货膨胀因素说不上一定能保值，但至少不会发生账面损失。正因如此，很多国家用法律的形式禁止养老保险基金入市。美国规定社会保障信托基金只允许购买政府债券，不得进行任何其他投资。社会保障信托基金是预算外费用，政府安排预算时，不得打该基金的主意。

　　因而，养老金入市在我国的障碍，主要是资金是否安全和民众是否心安的问题。养老金入市，必须平衡好“两安”：确保资金安全，保证民众心安。笔者以为，像“养老金入市”这样的瞎想，还是谨慎出台为好！市场化是好事，高效透明的投资更是发展的方向，尽管养老金入市是大势所趋却不易操之过急，在市场的初级阶段，在投机色彩较为浓厚的市场，在习惯了为民做主的市场，在建立公平市场机制的前提下，保障民生、尊重民意，这才是至关重要的。