自下而上选个股 汇添富医药保健掘金医药产业

原标题：自下而上选个股 汇添富医药保健掘金医药产业

《上海证券报》金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

2月12日，沪深两市双双收红，创业板指数微涨0.84%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.08%，兴全社会责任涨0.57%，中银中国精选跌0.95%，汇添富民营活力跌0.08%，汇添富医药保健涨0.62%，华商主题精选涨0.76%，农银消费主题涨0.07%，宝盈核心优势涨0.99%，景顺长城优选涨0.69%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A涨0.1%，银华纯债涨0.1%，招商产业债券涨0.21%，建信稳定增利债券跌0.09%，工银双利债券A涨0.08%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.02%，工银货币涨0.02%。组合方面，保守型组合涨0.07%，均衡型组合涨0.24%，进取型组合涨0.63%。

作为防御属性较强的行业，医药板块常常在跌宕起伏的市场环境中立于不败之地。一方面是源于该行业与宏观环境关联性较低，不易受到经济周期波动的影响；另一方面源于人们对医药的需求，结合当前国内的人口形势和政策面扶持，均令医药行业具备较大的盈利空间。从长期表现来看，医药板块大幅跑赢市场。截至2014年2月11日，中证医药生物指数推出以来累计涨逾50%，远远好于同期上证指数表现。相对于医药指数，能够“去伪存真”、“自下而上”精选个股的主动管理型基金，则拥有更为明显的优势。成立于2010年9月的汇添富医药保健基金是市场上首只以医药行业股票作为投资标的的行业基金，该基金成立至今净值累计上涨34.29%，跑赢同期沪深300指数逾50个百分点。

基金经理周睿自2012年3月开始执掌该基金，其在挖掘重要战略性投资品种时，从深入了解医药企业所面临的行业外部环境、内部公司治理、与医保改革方向的契合度、差异化营销能力以及政府事务能力等方面入手，同时也重点关注因内部改革而实现反转的医药企业。以恒瑞医药为例，该企业在抗肿瘤药物上的收入已经连续7年排名国内第一，市场份额超过12%，股价在10年间的涨幅更高超过30倍，汇添富医药保健自2011年第四季度将其收入十大重仓股之列，至今仍稳定持有。另一长期重仓持有、具有“中药现代化”概念的白马股——天士力，十年间一路走牛，同样为组合的业绩表现作出了显著支撑。

总体来看，医药生物过去十年间的表现领先于其他行业，在大盘宽幅震荡的总体背景下，成为少数几个稳定增长，并且穿越经济周期的行业。但从投资角度考虑，由于其专业性较强、投资壁垒高，对于普通投资者来说，相较于跟踪指数，借道于业绩稳定、选股能力较强的主题基金，显然更易分享医药行业的超额收益。