美联储退出QE预期的升温 金价继续震荡下跌

　　■老田炼金　　□浙商期货

　　上周金价宽幅震荡后进一步下跌，甚至美元的弱势也未能给金价提供支撑，美国强于预期的经济数据令市场对美联储退出QE预期的升温，给金价构成了明显的压力。但是，在金价有效跌破1200美元（每盎司，下同）之前，行情维持低位震荡的可能性依然存在。

　　美国第三季度经济增速远超预期以及前一周初请失业救济金人数进一步大幅度下降，令市场对美联储退出QE政策的预期再次明显增加，进而使金价遭受进一步的打击。事实上，在美国强劲的经济数据公布之后，美元及美国股市并未获得刺激而上涨，反而因利好兑现而出现了明显并持续的下滑。同样，金价也并未从美元及美股的跌势中获得支撑而继续维持震荡下跌的走势，表明目前贵金属市场关注的焦点在于美联储的货币政策。

　　除了美联储货币政策可能发生的变化对金价构成压力之外，前期市场多方所倚重的成本开始出现了下降，据各大矿企的三季度财报显示，现金成本已较一季度下滑8%，至783美元。黄金整体成本下滑17%，至1165美元，并且预计黄金的生产成本仍有进一步压缩的空间。

　　鉴于美元的弱势仍可能给金价提供支撑，因此在技术上金价在有效跌破1200美元之前暂时仍不宜过分杀跌。也就是说，在该支撑仍然有效的情况下，金价在短期内仍不排除出现技术性反弹的可能性；反过来，如果金价有效跌破该价位的支撑，那么预计将会出现新一轮的快速下跌。

　　因此，在操作上，建议投资者继续耐心持有空单，并且需要在1280美元位置严格设置止损；在有效跌破1200美元之后，才可以考虑果断杀跌。