近九成上市公司获补贴 部分公司借补贴扭亏为盈

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原标题：近九成上市公司获补贴 部分公司借补贴扭亏为盈

2537家A股上市公司公布的2014年半年报显示，上半年实现净利润为1.266万亿元，同比增长10.13%。

然而，另一组数据暴露了这份成绩单背后的水分。上半年共有2235家上市公司收到政府补贴，占比达88.1%，合计补贴金额高达322.63亿元，较上年同期增加逾三分之一。上述320多亿元补贴中，有一半流向58家上市公司。获补贴金额排名前十位的企业中，有7家为央企和地方国企。

部分公司借补贴扭亏为盈

在宏观经济转型的大背景下，政府利用财政资金向具备良好成长前景的企业提供支持无可厚非。然而值得注意的是，并非所有的补贴都流向了符合产业结构调整方向的行业。

从氯碱化工到钢铁，从LED到有色金属，一些属于明显产能过剩行业的地方企业屡屡获得高额补贴。究其原因，不少企业是当地重要的经济支柱，业绩不佳有损地方政府的“脸面”和“钱包”。

另一些补贴的去向更加耐人寻味。有统计显示，93家公司上半年获得政府补助的金额大于其净利润。过去的3年半中，278家公司依赖政府补贴扭亏为盈，一些公司甚至借此躲过退市厄运。

地方政府缘何热心于为上市公司，尤其是绩差公司“喂补药”？人们或许可以从股票市场的进退机制中找到答案。

在新股发行尚实行审批制的年代，股票发行采用额度管理和指标管理的模式。上市资源的稀缺特性并未获得实质性改变。在上市通道依然不畅、退市机制却日趋严格的背景下，地方政府保护壳资源的冲动有增无减。除了动员本辖区企业进行并购重组外，发放补贴扮靓业绩成为其呵护绩差公司的重要手段。

“免费补药”拷问市场公平

“通过政府补贴来扭亏保壳，已经成为A股市场一道风景线。”财经评论员皮海洲说，企业退市与否由政府补贴说了算，成为对退市制度公平性的拷问。

统计显示，今年上半年补贴过亿元的58家上市公司中，40家为国有控股或参股公司，占比近七成。

从某种意义上说，政府补贴已经在一定程度上导致不同所有制企业之间竞争环境的不公平。

在新股发行注册制尚未成行、壳资源依然炙手可热的背景下，如何降低地方政府补贴保壳的冲动？业界专家建议，将扣除非经常性损益后的净利润作为退市依据之一，避免补贴掩盖上市公司的真实盈利水平。

更为重要的是，应通过相应的制度建设完善绩效评价和监督机制，确保补贴真正流向符合转型方向的企业并能获得实效，成为用在刀刃上的好钢，而不是干扰市场公平竞争机制的“免费补药”。