规模跃居全球第三 中国债市吸引国际投资者目光

　　 继首只专注中国债券市场的ＥＴＦ产品之后，被视为“债市风向标”的纽交所本月还将迎来另一只以中国短期融资债券为标的的ＥＴＦ。这无疑是一个信号：在余额突破３０万亿元、规模跃居全球第三的背景下，中国债市正以其诱人的风险调整后收益，吸引着国际投资者的目光。

　　 美国当地时间１１月１１日，Ｍａｒｋｅｔ　Ｖｅｃｔｏｒｓ　ＣｈｉｎａＡＭＣ　Ｃｈｉｎａ　Ｂｏｎｄ　ＥＴＦ登陆纽交所。由美国范达全球（Ｖａｎ　Ｅｃｋ　Ｇｌｏｂａｌ）联手华夏基金香港子公司推出的这只ＥＴＦ，以中债中国高评级债券指数为跟踪标的。

　　 即将亮相纽交所的另一只中国债券ＥＴＦ名为ＫｒａｎｅＳｈａｒｅｓ　Ｅ　Ｆｕｎｄ　Ｃｈｉｎａ　Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　Ｐａｐｅｒ（“金瑞易方达中国短融ＥＴＦ”），由易方达基金香港子公司与美国ＫｒａｎｅＳｈａｒｅｓ合作开发运营。

　　 作为两只新ＥＴＦ的中方合作伙伴，两家本土基金公司在固定收益投资领域均具备相当实力。海通证券发布的相关研究报告显示，易方达基金最近五年固收产品绝对收益在同业中排名居首。

　　 事实上，还有更多证据表明中国债市正在吸引国际投资者的注意力。美国证券交易委员会（ＳＥＣ）的备案文件显示，德意志银行等多家国际金融机构也计划发行中国本土债券ＥＴＦ。

　　 坐拥全世界最发达的债券市场，以及成熟的投资工具、投资策略，美国投资者缘何对中国债市青睐有加？

　　 易方达基金专家分析认为，伴随人民币国际化进程的加快，越来越多海外机构希望持有收益相对较好的人民币资产。作为金瑞易方达中国短融ＥＴＦ的跟踪指数，中证高等级短融指数截至１０月２０日的加权平均到期收益率达到４．６６％。与略高于零的１年期美国国债收益率，以及约２.３％的美债和金边债收益相比，中国债市优势明显，可替代持有美国货币类基金。

　　 多年来，基于对人民币债券信用风险的担忧，国际投资者仅对代表国家信誉的中国国债，以及少数大型央企的企业债表现出兴趣，中国债市在海外并未能获得普遍认同。

　　 这一状况正随着中国债市的不断壮大和成熟而改变。来自中国中央国债登记结算公司的数据显示，截至９月末，中国债券托管余额（不含公司债和可转债）合计约３２．９６万亿元人民币，跃居世界第三大债券市场。

　　 尤其是伴随短期融资的出现，中期票据、企业债、公司债等各类债务融资工具相继出现，推动中国公司信用类债券迅猛发展。

　　 面对境外投资者日渐强烈的投资需求，本土和海外机构开始着手打通投资中国债市的“快速通道”。上述两只中国债券ＥＴＦ分别选择了高等级债券，以及风险低、流动性好的短久期高等级短融作为“入门”品种。易方达基金专家表示，此类产品信用、久期等风险相对较低，是境外投资者容易接受的中国信用债产品。

　　 中国基金网总经理王香奇评价认为，伴随资产“全球配置”时代的到来，海外资本开始将中国资本市场纳入视野。而在人民币国际化进程不断加速的背景下，来自中国债市的投资机会将会获得越来越多的关注。（记者潘清）