央行将同业存款纳入存款口径 利好银行

　　27日晚上消息，央行正式下发文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。这意味着以余额宝为代表的货币基金吸收的存款将缴纳存款准备金。但这并不意味着其收益将下降，因为文件同时规定上述计入存款准备金的存款适用的存款准备金率暂时为零，这意味着货币基金存款暂时不需要缴纳准备金。

　　据海通证券研报测算，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。其中，兴业银行降幅最高，达11%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。而这也是国务院决定增加存贷比弹性的根本目的。

　　华创证券债券分析则认为，此想法可能过于理想：

　　首先，如果银行将一般存款转化为非银同业存款，将会提高自己的负债成本，虽然降低了法定准备金上缴规模，但对于银行来说并不一定是一件好事；

　　其次，即使银行乐于把一般存款转化为同业存款，则要求企业和居民将本身存入银行的存款购买基金等产品，再由基金公司存入银行，但是企业和居民是存款还是购买基金的产品，是由其自身对金融产品的偏好决定的，企业和居民是否能够轻易地将存款转化为其他金融产品也要打上一个问号。

　　最后，一般存款相对来说比较稳定，而同业存款波动较大，从稳定性考虑银行也要维持一般存款规模。

　　中信证券固定收益研究主管邓海清表示，即使非银同业存款纳入一般性存款，也不会补缴存款准备金，或是补缴准备金有较长的过渡期。

　　“法定准备金主要目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取存款时，能有相当充足的清偿能力。非银同业资金在显示中多为固定期限，而且违约率极低，发生存款突然流失的概率很小。而且，如果缴纳准备金，势必同时会降低准备金率进行对冲，这会给资金面带来较大的波动，提高银行负债端成本。”邓海清称。

　　业内人士普遍认为，暂不补缴准备金对银行而言是利好，极大地缓解了短期流动性压力，预计春节前降准无望。

　　央行新规定理论上可提高银行的潜在放贷额度，达到货币放松降低融资成本的效果，利好银行业，或将引爆银行股。下周银行股有望再度上涨，值得高度关注。