国际油价暴跌 影响A股几何

　　12月12日，中国证监会正式批准上海期货交易所国际能源交易中心开展原油期货交易。这意味着，原油期货上市工作步入实质性推进阶段，有利于规避油价暴涨或暴跌。12月11日，国际油价跌破60美元大关，创下五年新低；12月11日，A股航空板块集体暴涨。国际原油价格近期大幅下挫，也引发A股投资者对其影响的关注。

　　国际油价持续下跌

　　回首6月份，受伊拉克等地缘动荡局势的影响，国际油价连续走高，伦敦布伦特原油期货价格19日达到年内高点115.06美元/桶；纽约轻质原油期货价格20日达到年内高点107.26美元/桶。12月11日，国际油价创下五年低点跌破60美元/每桶，短短半年时间跌掉了41%。在如此情景下，还有机构将明年的石油价格预期调低至每桶43美元。

　　“油价持续暴跌有多种原因，但不在我们的讨论之中。”资深分析师程荣庆接受记者提问时，首先表明自己的观点。但不可否认的事实是，国际石油是以美元计价的，素有“石油美元”之称。随着美国11月份正式退出量化宽松货币政策，美元不断走强，以美元计价的石油价格随之走低。不仅石油价格，包括煤炭等在内的大宗商品也应声下跌。

　　世元金行分析师王洋认为，按照过去的经验，当CPI跌破2%数值并持续在其下方运行，待政策发生明显转向时，将会促使该数值逐渐回升。此时，往往会成就股市的中期大底，并为股市的持续企稳带来更多的预期。

　　航空航运及化工行业受益

　　毋庸置疑，年中以来油价的持续下跌，给中国经济的发展带来很多实实在在的好处，但对相关上市企业也带来不小的压力。“油价的暴跌对股市的影响也是比较深刻的，而对不同行业的上市公司更是带来本质上的影响。”程荣庆认为，一般而言，油价暴跌对以航空、航运为主的“耗油”大户将产生直接的刺激。此外，化工行业乃至消费行业等，都会因油价的下降而有所受益。

　　12月11日，受国际油价大跌消息刺激，A股航空运输以及航运两大行业板块集体暴涨，中国国航（601111）、南方航空（600029）、海南航空（600221）、东方航空（600115）、中远航运（600428）等7股涨停。排除油价暴跌这个利好消息外，还有一条消息，国际航空运输协会表示，受到经济增长和燃油价格下降的提振，全球航空公司今年将实现高于预期的创纪录利润，明年或还将实现25%的涨幅。“因为航空业主营成本的近40%是航油成本，航油是航空公司最大的一笔支出。油价的持续下跌，对这些个股绝对是个大利好。”

　　油价的下跌不是一天两天，这些涨停个股后市又将如何表现？中信建投分析师危斌认为，尽管油价持续下跌，但航空板块的5只股票由于中长期基本面难以改观，建议以短线操作为主，可以考虑中国国航、海南航空为操作对象；航运板块由于业绩优良，可以中线操作，以中国远洋(601919)、 招商轮船（601872）为关注对象。同时，他也表示，“油价下跌使得原材料成本下降，此外其他大宗商品价格也在下跌，因此会传导到产成品的下跌，对企业库存造成压力，广义上讲会带来通缩的压力。”从中长期来看，原油价格如果持续下行，可能对煤化工、新能源汽车等不利。

　　王洋却认为，尽管周五相关个股有所回调，但对于刚从底部走出来的A股而言，油价暴跌将促使政策发生转向及企业整体运作成本出现大幅下降的格局，由此会对股市形成中长期的利好。

　　■信息日报记者高志远/文