基本面改善+国企改革 煤炭板块站在风口上

　　6月8日中国中车的回归，昨天尾盘国企改革品种大幅上扬。另有消息称，预计一两个月内，国资委会下发一揽子的国企改革方案文件。

　　因而，或许风格转换真的会来。笔者认为煤炭股兼具低市盈低涨幅，又站在国企改革大潮的前列，建议投资者重点关注。

　　二级市场上，煤炭股近期像打了鸡血似的，周四整个板块涨幅9%， 似乎要摆脱错过整个“牛市”的尴尬局面，这背后原因恐怕离不开煤炭基本面的改善。

　　基本面转好主要表现在：其一，煤炭行业限制产能效果明显，持续地去库存化取得不错成果，库存显著下降。其二，基本面需求回升。夏季来临，沿海和沿江地区火电厂需要大量采购煤炭，需求复苏迹象明显，动力煤、焦煤、焦炭等需求被看好，四大煤炭集团纷纷提价。其三是海外市场出现良好变化。2014年印度经济增速明显加快，煤炭需求中进口占比不断加大，2014年进口2.1亿吨，增长19%。这对中国的煤炭出口是新的正向激励因素。

　　另外，国企改革方面，目前也正在风口，煤炭上市公司以国有企业为主，是A股中国企市值最高的行业之一。国企多故事多，目前正处于重组整合的有利时间，产业集中度将大幅上升。部分煤炭企业将从生产性企业转型为生产服务型企业，同时向新能源方向转型，从而推升企业的估值水平。最后结合目前的互联网+大时代，从而完成煤炭企业的升级转型。

　　个股方面，首选国投新集，在国资委实际控股的六家煤炭央企中，国投新集所属上市公司国家开发投资公司被纳入第一批央企改革试点单位，将开展改组国有资本投资公司试点。另外，在各省现已公布的国企改革首批试点企业中，盘江股份、大有能源、平煤股份、冀中能源、开滦股份位列其中，改革方向包括发展混合所有制经济、完善现代企业制度等，与央企改革方向基本一致，可关注。(中航证券 季菲菲)