PSA并列三大股东各持股14% 以神龙主导亚洲战略
吴伟洪 摄
汽车业一开年就上演精彩大戏。2月18日，东风汽车入股法国标致雪铁龙（简称PSA）尘埃落定。东风将以8亿欧元购得PSA约14%股权，成为并列第一大股东。
这标志着中国汽车企业首次战略性地入股跨国车企，东风迈出了国际化的一大步。对于一直通过引进外资成长起来的中国汽车业来说，东风此次战略结盟PSA，对中国车企加速挺进全球汽车产业链也是一个重大里程碑。
并列三大股东各持股14%
东风通过旗下H股上市公司东风汽车集团与法国政府、标致家族旗下控股公司和PSA各方正式签署谅解备忘录。根据谅解备忘录，东风汽车集团和法国政府有意分别注资约8亿欧元入股PSA，而标致家族旗下控股公司也将参与增资。此交易完成后，东风、法国政府与标致家族旗下控股公司将成为PSA并列第一大股东，三方分别持股约14%。
东风方面表示，此次入股PSA标志着中国汽车企业首次战略性地入股世界著名汽车企业。这也是全球最大、发展最快汽车市场的中国领军汽车企业与国际跨国汽车集团的一次强强合作，对中国汽车企业“走出去”、积极参与国际竞争具有里程碑意义。工信部有关负责人表示，“东风公司走向国际是企业在市场中的正常决策，是企业的内在需要。”
PSA早在二十多年就和东风在华建立合资企业神龙汽车。但这家欧洲第二大汽车制造商，近年来在欧洲市场低迷背景下陷入巨亏困境，并寻求中国兄弟的援手。东风汽车公司副总经理刘卫东介绍，早在去年上半年，东风就已经向PSA传递了希望入股的信息。“徐总、朱总（东风董事长徐平、总经理朱福寿）多次安排我跟PSA表示，对于东风而言，任何一个合作伙伴最困难的时候，做兄弟的不是来锦上添花的，一定是雪中送炭。”
东风最终如愿以偿。从PSA方面来说，引入中国战略投资者，除引入资金外，也应该是着眼于在中国这个全球市场的深入发展。但东风最终只持有14%股权，而不是最初传闻的30%。法国政府的最终入局，也被外界解读为是法方出于保持对PSA主导权的考量。这种“三个和尚挑水喝”的并列三大股东格局，也可能降低东风未来对PSA的影响力，并可能导致决策效率低下。
刘卫东对此解释称，各方股东将在PSA的技术研发、采购、制造和营销等全价值链中实现共同决策管理。但PSA三大股东测重点有所区别。法国政府出资更多的是出于“救助计划”，不会从董事会、监事会层面插足公司的管理。东风更多看重的是技术，PSA在亚洲和中国区的发展。
不过，也有消息称，备忘录中约定“十年之内三方都不能增股”，以及“未来PSA75%的研发必须要留在法国，100万辆的产量也要在法国”。这都增加外界对东风只是当了回“救世主”的担心，可能只有大股东之名而没有实际话语权。
“我们不要把法方看成对手，而应该把三个大股东当成三个资源，如果是三个资源支持它做，为什么不能做好呢？”朱福寿说。过去几年来，东风一直通过协同内外资源加速发展，入股PSA也是这种协同思维的体现。朱福寿介绍，“PSA认为每年的效应是4亿欧元。双方的合作绝对是双赢的、有协同效果的。”
对于入股PSA可能面临的亏损风险，朱福寿认为，PSA目前的股价是12.5欧元，而东风入股的价位是7.5欧元，有40%左右的折价。“我不是特别认为这60亿投资有多大本质上的风险。”
中国汽车工业协会秘书长董扬认为，东风不谋求对PSA的绝对控股也是量力而行。像东风这样的中国汽车大企业，虽然发展势头很好，也积累了一定的国际合作经验，但离很好掌控一个像标致雪铁龙这样的国际大公司还有很大的差距。因此，适当入资成为大股东，对其有足够的影响力和参与度，是当前最佳选择。
无论如何，在此前上汽兵败双龙，以及吉利完购沃尔沃的经验上，东风此次战略结盟PSA，对中国车企加速挺进全球汽车产业链是又一个重大里程碑。
以神龙汽车主导亚洲战略
当然，东风此次战略性入股PSA更重要的考量应在于，为自身企业和品牌发展融入优质资源，推进国际化发展，而不仅是期望入股分红。“东风不是要充当什么跨国公司的救世主，而是要通过入股成就自己的强企之路。”汽车分析师张志勇说。
在没有主导性话语权的情况下，东风如何确保共享技术等核心资源？据介绍，基于达成的共识，东风与PSA将进一步深化在全球范围内的全价值链合作。合作计划包括，双方在中国建立全价值链的研发中心，致力于汽车新技术、新产品的联合开发，主要为东风、PSA、神龙汽车公司提供研发服务；双方成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，并在其他海外市场进行协同。
“东风入股PSA是一个全价值链的合作，不是过去一种单一资本的合作。”朱福寿表示，表面看起来是资本入股了，但是实际上是从研发到制造、到研发、到采购是一个全方位的合作关系。未来的产品研发方面的知识产权将进行共享。“这在过去是从来没有的。”
神龙汽车仍将是东风和PSA合作的最重要连结点，并将成为PSA和东风开拓亚洲市场的主体。刘卫东介绍，神龙的合资合同跟其他合资公司合同的最大区别是当时注明了“出口导向”。“为什么神龙只能在中国卖？为什么不能扩大到亚洲，把亚洲的产供销全部交给神龙？所以我们提出未来亚洲交给神龙，现在是东盟业务先交。”
东风自身的乘用车业务也可望在和PSA的结盟中获益。和其他单纯的合资公司不同，已经确定将导入神龙公司的东风“双飞燕”自主品牌，将能因此获得更多实质性的支持，解决依托合资公司发展中方品牌的空想问题。
“毫无疑问，这次跟PSA合作，我们绝对不是完全为了技术。”刘卫东强调，“虽然技术的合作对我们而言是很重要的。但东风最大的目的还是在于协同效应。”
与此同时，东风还是着力于提升自身技术实力。在牵手PSA两天后，东风宣布启动技术中心二期能力建设项目。该项目总投资20亿元，预计2016年投入使用，将强化东风自主品牌乘用车研发支撑。
南方日报记者 陈志杰
(中新网江西新闻转载)