天威中票利息违约 成首例国企违约债券

    天威保变21日下午发布公告，由于公司发生巨额亏损，未能按期兑付15亿元“11天威MTN2”的本年利息。这预示着天威保变最终未能按期筹措到8550万元的付息资金，从而成为首支违约国企债券。

    对于未能按期兑付的原因，天威集团给的解释是，2014年天威集团累计利润总额亏损101.40亿元。其中，经营性利润-11.3亿元，主要来自于新能源产业；同时，基于谨慎性原则，天威集团计提减值准备83.41亿元。由于天威集团2014年度发生巨额亏损，资产负债率急剧上升，融资能力丧失，资金枯竭，虽经多方努力，仍未筹措到付息资金，因此2011年度第二期中期票据2015年应付利息未能按期兑付。

    天威集团表示，后续将继续努力通过资产处置等各种方式筹措偿付资金；积极配合召集人召开持有人会议，参与商议违约后投资者保护措施。不过，评级公司联合资信21日已将天威集团的长期信用等级由BB下调至B，并将“11天威MTN1”和“11天威MTN2”的债项信用等级由BB下调至B。

    资料显示，“11天威MTN2”发行规模共计15亿元，债券利率为5.70%，本期应付的利息为8550万元。该债券原评级为主体债项均为AA+。中债资信数据统计，自2011年以来，天威集团净利润已连续四年亏损，且亏损额度不断放大；截至2014年末，天威集团账面总资产129.17亿元，总负债209.53亿元，已处严重资不抵债状态。

    中金公司分析认为，天威中票作为国企债券出现违约超出市场预期，是公募债券市场打破“刚性兑付”的又一起里程碑事件。尽管天威之前已经有过超日债和湘鄂债两支公募债券出现违约，且天威集团的经营状况恶化也被市场熟知，但由于天威集团背靠央企中国兵装集团，此前多数投资者对天威债券刚兑抱有信心。