混改新动向：央企国企已开始筹谋员工持股计划

在国企“混改”大背景下，政策允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体，国有上市公司对推行员工持股计划兴趣渐浓。上证报记者近日获悉，包括国有银行在内的央企及部分地方国企，都在筹谋员工持股计划

上证资讯统计发现，截至11月12日，今年以来已有30家A股公司宣布启动员工持股计划，其中民企26家，国企4家。这些国企几乎都是10月底以来才加入“试水”行列。

国企陆续 “试水”员工持股

11月12日，国防军工高科技企业的海格通信发布一份与员工持股计划“一体两面”的定增预案，在成为A股最新员工持股计划案例的同时，也成为广州国有上市公司中的“首尝螃蟹者”。

据方案，海格通信拟以15.76元/股的价格发行不超过7500万股股份，募资总额不超过11.82亿，用于还贷和补充流动资金。其中，公司控股股东广州无线电集团有限公司将认购4500万股，添富-定增盛世专户35号、36号两个资产管理计划分别认购不超过355万股、 2645万股。添富-定增35号、添富-定增36号的管理人均为汇添富基金管理股份有限公司，委托人均为海格通信2014年度员工持股计划。

“委托外部管理人成立资产管理计划，进而实施员工持股计划的做法是比较常见的，”一名券商分析师对上证报记者谈到，“但像这样同时设立两个资管计划的，在今年以来的国有上市企业里面，还属首例。”上述分析师表示，这其实是一个包括了“高管股权激励”在内的员工持股计划，35号资管计划由10名高管构成，36号资管计划由次级公司员工构成。

稍早的10月22日，央企易华录也披露了其第1期员工持股计划，计划总份额2.32亿份，总金额2.32亿元，股票来源为员工持股计划认购公司非公开发行股票金额2.32亿元，面向公司董事、高级管理人员、中高层管理人员、技术骨干和其他员工不超过220人。

“易华录的这个持股计划有个特点就是门槛设置有新意，”分析师谈到，“其公告里面写明，正式入职工作满一年的员工就可参与。”

此外，仍在停牌之中的上港集团于11月4日发布停牌进展公告称，“公司目前正在根据中国证监会 《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》 、上海市政府 《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》 等相关法律法规的规定和精神研究制定员工持股计划的重大事项”。

再往前溯，上海的案例还有兰生股份。今年5月28日，兰生股份成为上海国资改革的先锋，宣布拟在贸易板块实施“将经营者利益与公司利益紧密结合在一起的改制方案”。具体来看，该公司拟在贸易板块的4家全资子公司中，选择一家作为改制平台，以经营管理团队、业务骨干为主出资设立一家或数家有限合伙制企业作为员工持股企业。兰生股份与员工持股企业将共同对平台公司增资，增资后平台公司注册资本不超过人民币 1 亿元，其中兰生股份持股比例不低于51%，员工持股企业持股比例不超过49%。

海宁拾贝投资管理公司销售总监李达认为，上述几家国企披露的方案都有摸着石头过河的意味，具体效果还有待观察，但从心理上来讲，对资本市场是有促进作用的。