央行：当前地产、地方政府性债务等问题比较突出

据央行网站消息，央行5日下午发布《2013年第三季度中国货币政策执行报告》，报告中指出，房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大。经济增长模式面临转型，但新的强劲增长动力尚待形成。经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。

央行报告指出，当前，中国经济已经进入新的发展阶段，正在进行深刻的方式转变和结构调整，并将在调整中逐步释放增长潜能、孕育新的增长引擎。综合各方面情况看，未来一段时期中国经济将保持平稳向好、稳中有进的态势。

一是经济发展的潜能较大，工业化、城镇化、信息化空间还很广阔，东中西部经济有较大的互补和回旋余地，各方面加快发展的意愿很强，基本面并未发生根本变化。

二是经济结构调整和改革正在取得进展，转变政府职能、简政放权、结构性减税、推进中国(上海)自由贸易试验区建设等，都有利于增强经济运行活力，金融改革进一步推进，利率、汇率市场化不断迈出新步伐，金融产品和金融业态更加丰富，金融市场准入逐步放宽，这些都有利于提高金融资源配置效率，增强对实体经济的支持力度。当前，一批新技术产业、新商业模式发展势头较好，一些积极推进转型升级和自主创新的产业和企业呈现出较强的抗风险能力和发展活力，随着收入水平提高和技术进步，旅游、信息消费等新的生活方式也在领引消费结构升级。三是宏观政策始终注重处理好稳增长、调结构、促改革之间的关系，宏观调控框架进一步完善，调控方式创新，调控经验更为丰富，有利于在保持短期经济稳定的同时夯实长期增长的基础。中国国内储蓄率较高，金融体系资本、拨备等较为充足，总体看有较强的抗风险能力。从外部环境看，虽然一些深层次的体制机制性问题并未有效解决，不同经济体经济复苏和货币政策态势出现分化，全球经济难言乐观，但总的看相对稳定，有助于继续保持一个较为稳定的外需环境。

但也必须看到，当前经济运行中面临不少风险和挑战。以往依靠外需和地方政府主导高投资的增长模式面临转型，但新的强劲增长动力尚待形成，经济运行往往呈现脉冲式的小幅和反复波动特征。在近几年较大幅度加杠杆后，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大。还应看到，经济结构很大程度上决定金融结构，地方主导的高投资模式以及资源向房地产等领域集中，可能对其他经济主体特别是中小企业形成挤出，容易加剧融资难、融资贵问题，结构性问题也影响了总量政策发挥效果。从外部环境看，不确定事件不时发生，随着美国逐步退出量化宽松政策，长期利率可能上升，新兴经济体面临资本流动和融资成本变化的冲击，也对宏观调控提出了新的要求。总体看，内外部环境依然错综复杂，结构调整和转变发展方式的任务十分艰巨，调整转型的关键难点亟待突破。

报告还指出，价格形势基本稳定，但对不确定变化需密切关注。当前外部经济尚未出现明显好转，加之美联储可能逐步退出量化宽松政策，大宗商品价格总体较为稳定，国内工业生产能力充足，粮食丰收基本定局，都有利于价格总水平保持基本稳定。不过也要看到，受劳动力、服务、租金价格存在上行压力等影响，消费价格平稳运行的基础还不很稳固，物价对总需求变化比较敏感，需求扩张对物价的压力有增大的趋势。近期受经济回升推动，PPI 降幅趋于收窄，加之有基数效应的影响，四季度CPI 同比涨幅也可能上行，从而对通胀预期产生影响。中国人民银行2013 年第三季度储户问卷调查显示，居民物价满意指数为21.4%，比上季回落0.4 个百分点。居民未来物价预期指数为70.5%，比上季提高了3.7 个百分点。同时，房地产价格也出现一定上涨，尤其是一线城市房价上涨幅度较大，有可能向租金及其他相关领域传导，增大成本压力。在储户问卷调查中，认为当前房价“高、难以接受”的居民占比较上季度提高了0.9 个百分点。总体看，对下一阶段的价格形势不可盲目乐观，物价上行压力是存在的，要继续引导、稳定好通胀预期。