四月市场面临资金压力大 二季度市场存在3大风险
今天是3月份的最后一个交易日，这也意味着，如果31日证监会没有召开新股发审会，IPO重启的进程料将推延，对市场的冲击也有望暂时得到缓解。
不过，业内的担忧似乎没有解除。有机构分析师指出，上市公司信用债务、美联储缩减QE、中小盘估值修复等仍然是投资者应该高度警惕的三大潜在风险，宜超配消费股、关注财政支撑股以及波段操作成长股。
文/表 记者张忠安
证监会28日再次重申，由于目前新股再审企业库存严重，建议打算上市的企业选择合适的时间和地点。当前主板和中小板在审企业共有450多家，创业板在审企业共230多家，企业排队积压现象较为严重，在较长时间内难以轮到新申报企业。
也有业内人士预计，第二批新股上市可能会推迟到4月中下旬，“我们之前预计在4月初会重启，但现在市场有比较大的改变，监管层也在评估可能的调整。现在觉得有可能在4月中下旬会出现第二批新股上市。”上述券商投行人士指出。
二季度A股压力尚未解除
“IPO短期压力似乎是小一点，但并没有解除，只不过是稍稍推后一点，最终还是要启动的。因此，IPO还是未来一两个月影响市场的一个重要因素。”华泰联合证券市场分析人士告诉记者。而根据记者多方了解，除了新股发行外，信用违约、美联储QE退出等将成为影响二季度A股的潜在风险。因此，投资者总体依然要控制仓位。
“大盘仍将维持震荡调整之势。”广发证券王小平表示。因此，他建议投资者继续控制好仓位。记者了解发现，多位分析人士都认为，鉴于风格转换可能成功，资金腾挪，上证指数跌幅可能逐步缩小。但中小盘成长股依然面临估值压力。在操作上，建议关注国企改革、消费、军工等二线主板蓝筹股，精选中小盘个股。
指数向下有底向上有顶
“综合来看，在经济逐渐降速政策仍保持平稳和没有出台刺激政策的背景下，企业盈利增长预期难以改善，但资金需求回落后资金价格已经持续处于低位，A股下跌空间已经不大。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示。他还告诉记者，经济整体稳中趋弱，个别信托和公司债出现违约，这些对股票市场和债券市场均形成负面冲击。但由于政策面对主板蓝筹支持的力度超预期，有望托住指数。因此，他认为二季度上证指数将呈现“向下有底、向上有顶”的走势。
分析师们看好医药医疗等消费股、关注军工环保等财政支持的行业以及国企改革概念股。对调整较大的成长股，在新股发行预期下依然有估值压力，建议回避。
机构动向
基金减仓创业板 风险未完全释放
本报讯（记者吴倩）上周，市场风格分化鲜明，主板维持前期水平窄幅震荡，而中小板及创业板跌幅较大。不少基金重仓股下跌严重，尤以一些创业板股票为主。据同花顺数据，其间，多只基金重仓的创业板个股如福瑞股份、天舟文化、汤臣倍健、网宿科技跌幅超过20%。
据沪上一位基金公司投研人士透露，目前基金调仓的情况确实存在，创业板估值的不断上涨已经给了基金经理很大压力。“我个人是不太看好创业板的，最近撤退的资金中公募基金确实占了很大一部分。”
众禄基金研究中心仓位测算的结果也显示，上周，开放式偏股型基金的平均仓位自前一周的84.82%下降2.27个百分点至82.55%。
“近期成长股的暴跌，究其原因，既有对2014年一季度业绩的担忧，也有对估值过高的忧虑。”天治基金首席宏观策略分析师寇文红指出，我们认为成长股风险尚未完全释放，需要减仓规避风险，等待再次上涨时机。近期建议只持有业绩有保障、估值低的子行业，例如染料、草甘膦等。
不过，寇文红同时指出，一旦市场发现经济不像之前想象得那么糟糕，恐慌情绪减退，这些经过调整之后的股票有望重拾升势。
海富通基金投研人士则表示，四月份将是一个下跌筑底的过程，创业板出现反弹的机会可能性相对更多。而将时间拉长看，下半年将是一个挤泡沫的过程。板块方面，依然看好软件，尤其是与智慧城市相关的医药、新能源板块。操作上，继续看好在行业里有实际业绩支撑的个股。
操作策略
兴业证券的张忆东指出，二季度投资者应超配消费，增持消费品，特别是攻守兼备的必需消费品龙头，“必需消费品龙头2014年动态PE多数已回落至30倍以下，攻守兼备，建议逢低增持，作为底仓。”张忆东在最新的一份策略投资报告中指出。同时，从财政支出情况看，军工、清洁能源、电力设备、新能源汽车等有望成为重要财政投入领域，看好这类股票的未来潜力。
对成长股，张忆东指出“仓位控制，精选个股，适当波段操作”。 (来源：广州日报 记者张忠安)