江西日报4月17日报道：兴铁基金：江西铁路融资下出好棋

　　4月2日，国务院常务会议确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，国家投资近80%将投向中西部地区。在这一背景下，我省加快了铁路融资创新步伐——

　　3月底，国家发改委印发《关于兴铁产业投资基金（有限合伙）筹备的批复》，正式批准江西省铁路产业基金——总规模150亿元的兴铁产业投资基金（有限合伙）（以下简称兴铁基金）开展筹备工作。这标志着兴铁基金合法、合规获得国家颁发的“准生证”，继2011年实现全国首例引入保险资金债权投资合资铁路后，江西在铁路建设融资中再次下出好棋。

　　据悉，正在加快筹建的国家铁路发展基金总规模每年2000亿至3000亿元，其中中央财政资金750亿元，基金70%投资铁路，其余资金投资经营性较强的铁路和铁路综合土地开发等，基金收益率不高于6%。专家指出，国家铁路发展基金的交易结构、收益率等思路，均与我省目前先行先试已落地操作的兴铁基金相吻合。

　　巨大资金压力下，创新成为江西必然选择

　　省发改委相关人士介绍：“十二五”后三年，我省将开工建设昌吉赣、九景衢、武九、岳吉煤运通道等多个重大铁路项目。这意味着省方资本金需要出资近230亿元，不仅资金筹措时间紧，而且任务重。

　　巨大压力下，创新成为我省的必然选择。经省政府批准，省铁路投资集团公司联合省内省属大型国有企业，发起设立了国内第一支真正意义上的省级铁路产业投资基金——兴铁产业投资基金，该基金分三期募集，首期规模50亿元。

　　据悉，我省“兴铁基金”的发起，凸显了创新特色。

　　据了解，兴铁基金将私募股权投资基金模式与我省省情、铁路投资实际有机结合，设计出保证投资人稳定合理回报的基金交易结构。由于省铁路投资集团做出股权回购和给予基金投资人不低于6%的收益保证，解决了投资人对铁路投资难有回报的后顾之忧。

　　其次，资金募集结构也独具特色。作为政府引导的政策性产业基金，“兴铁基金”由省财政和省属大型国有企业出资21亿元引导资金，增强了社会私募资金投资者进入的信心。

　　令投资者信心提升的创新举措，还体现在基金投资结构和管理方式上。兴铁基金提出，在满足铁路建设需要的前提下，允许基金按一定资金比例进行多元化投资，以弥补基金投资铁路项目收益不足的问题，提高基金整体收益。在管理上，与国际国内业内顶级的基金管理机构建立战略合作伙伴关系，共同管理基金，实现基金管理的专业化、规范化、市场化运作。

　　克服铁路产业基金“先天不足”痼疾

　　省发改委专家介绍，兴铁基金是当前国内唯一完成注册的、真正用于铁路投资的铁路产业基金。

　　据了解，产业基金作为私募基金的一种，对收益性有一定要求，而铁路投资主要体现为社会效益，经济效益相对偏低，收益性较差。因此，铁路产业基金的募集和运作存在天然的障碍。

　　省铁路投资集团相关人士介绍，从目前国内设立的铁路产业基金看，均未真正直接用于铁路项目投资，而是成为完全以收益为导向的、非产业化投资的私募股权投资基金。而兴铁基金则将募集资金大部分用于铁路投资，原则上只以30%的份额投资于以收益为目标的多元化项目投资。

　　目前，兴铁基金正在对接武九客专项目投资，拟率先完成全国范围内铁路产业基金投资铁路第一单。

　　兴铁基金的运作，为国家和兄弟省份设立铁路产业基金提供了政策理论基础和实践操作模板的成功范例。据介绍，早在2012年，省铁路投资集团就提出设立铁路产业基金的思路；2013年5月，省政府发文正式批准省发改委呈报的工作方案；2013年11月，兴铁基金注册成立。

　　这一创新举措得到国家发改委和铁路总公司（原铁道部）的高度认可和大力推广。随后，国务院于2013年8月下发《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，明确提出设立铁路发展基金，其原则思路与我省兴铁基金不谋而合。随后，广东、广西、安徽、云南、内蒙古等10多个省区纷至沓来、学习取经，使这一全新的融资模式有望在全国推广。

　　截至4月4日，兴铁基金引导资金已到位14.6亿元。为充分发挥兴铁产业基金一期示范效益，计划安排产业基金2014年出资武九客专5.63亿元、昌吉赣客专4.17亿元。同时，我省于3月完成了短期融资券二期8亿元的发行工作，发行的票面利率低于同期贷款基准利率。目前，社会资金的募集工作正紧锣密鼓推进，力争武九客专项目早日成为该基金运作的第一单。

　　本报记者 何宝庆 郑荣林