从货币牛市到股债牛市的金融投资策略 中国银行江西分行联合银华基金举办投资策略报告会

　　日前，中国银行江西省分行联合银华基金在南昌隆重举办了以“从货币牛市到股债牛市”为主题的大型投资策略报告会，会议邀请了重量级专家——海通证券研究所副所长、首席分析师姜超博士，银行、基金、证券三个行业的多位专家，与投资者进行面对面的现场交流。近千名中行客户及南昌市民参加了本次大型报告会，现场气氛热烈。

　　活动期间，中国银行向现场客户介绍了特色金融服务、财富管理业务的发展情况及优势。今年6月份，中国银行荣获“最具社会责任金融机构奖”、“社会责任最佳民生金融奖”两项大奖，涵盖社保、医疗、教育、助农、缴费、IC卡消费、理财等方面内容的“惠民金融”品牌。与此同时，作为创新、活力的商业银行，中国银行凭借海外优势，帮助客户在出国留学、投资移民、海外置业等方面提供咨询和服务。作为中国历史最悠久，全球化程度最高的银行，中国银行将继续秉承“担当社会责任 做最好的银行”的发展理念，积极为客户提供全方位专业投资理财服务，与客户共成长。

　　海通证券首席分析师姜超做了精彩的主题演讲，提出了“从货币牛市到股债牛市”的变化依据，认为利率是影响债券市场的核心因素，今年以来央行货币政策明显转向宽松，从二季度的定向降准，到近期下调正回购利率、支农再贷款利率等，均意在引导融资成本下行。长期来看，中国人口红利期已经结束，或许意味着地产周期见顶，未来利率长期看也将趋于下降。姜超指出，美国历史经验表明，利率市场化初期存款利率提升，会出现货币牛市，而之后随着利率的下降，会过渡到股债牛市。近年来，中国货币基金和银行理财迎来大发展，代表中国进入货币牛市。而今年以来货币基金和银行理财收益率开始下降，意味着债券牛市已经开始。而利率下降有助于降低企业融资成本，如果政府能及时大力度推进财税及国企改革，约束无序投资，提高企业经营效率，将有助于股票牛市的出现。

　　银华基金对国家政策走向和市场变化做了深入分析，国家推行六大改革，包括国企改革、资源价格、金融体制、户籍制度、土地制度、行政体制改革。改革红利推动A股市场迎来新一轮上涨，受惠政策红利的相关行业涨幅明显。同时，中国制造业正从“制造业大国”向“制造业强国”转型，从粗放式传统制造向高附加值的高端制造模式升级，一批真正具有核心竞争力的高端制造企业将在产业结构优化调整中获得前所未有的发展空间。

　　本次投资报告会把握市场热点，直击大类资产配置机会，吸引了广大市民到现场互动交流，多位金融界专家为投资者深入浅出分析了银行投资理财渠道和产品、中银沪港通、大类资产配置方案、改革红利受益行业等的热点问题。报告会现场气氛热烈，许多市民在会议结束后仍然不愿离场，继续向与会专家了解关于投资和资产配置方面遇到的问题。这也显示出在当前宏观改革背景下投资者对证券市场和中国未来经济的高度关注，以及对中国银行财富管理业务专业水平的信任。