成为中国院线第一股 万达往后怎样玩转院线？

　　图/东方IC

万达院线上市后，王思聪发微博

    万达电影院线股份有限公司(以下简称“万达院线”)昨日在深圳证券交易所上市。其开盘报27.94元，开盘后随即封涨停，收报30.74元，涨43.98%。

    喜气洋洋的敲钟仪式结束之后，一名万达院线管理层激动地在现场表示：“我们要构建世界最大的院线，未来AMC和其他影视资产都有注入的可能。”面对一开盘便涨停的大好开局，他对未来充满期待：“十个涨停，我们或许能超越马云！”

    首日冲高，思聪家族日进亿元

    据万达院线1月13日发布的公告，万达院线本次拟发行数量为6000万股，发行价格为21.35元/股，募资金12.81亿元(扣除发行费用，募集净额12.4亿元)。万达招股书显示，其募集资金将主要用于影院建设项目，计划到2016年底建成影院260家，银幕2300块，相比2013年底水平增长超80%。

    作为国内“院线第一股”，业内人士多认为万达院线的发行价格被低估。长江证券分析师认为万达院线的合理估值区间在38.48-48.84元/股。另外，海通证券认为万达院线的合理价格区间是52.5-61.25元/股，而目前市场上给出的最高估值价是65-80元/股。

    而根据此前披露的信息，在万达院线发行前的股权结构中，万达投资持股68%，万达投资由王健林间接持有，剩下32%的股权，由其他27名股东持有。值得注意的是，王健林的4个兄弟王建忠、王建可、王建春、王建川各持有300万股，分别在万达院线占股0.6%。此外，王健林的儿子王思聪也持有万达院线500万股，占比1%。

    羊城晚报记者按照股价涨幅计算，思聪家族(包括四位叔叔)在22日一天就收获了近1.2亿元。而若以机构给出的52元/股估价推算，仅王健林个人持股市值就将超过170亿元，王思聪的个人持股市值也有望达到2.5亿元。此外，万达商业地产此前已成功登陆港交所，算上王健林持有的万达商业地产股份市值，仅上市公司部分王健林的总持股市值就达1100亿元左右。

    手握重金，如何巩固老大地位

    从招股书来看，万达首先选择拉开大网，在全国各地建设更多“基站”，形成规模性联动。根据招股书相关内容，此次IPO，万达募集资金的主要用途为扩张影院。20亿元募集资金中将有16亿元用于新建50家影院，4亿元用于补充流动性资金。

    其次，万达打算“卖好票”。万达内部人士在接受羊城晚报记者采访时透露，依托“统一品牌、统一经营、统一供片、统一管理”的发展模式，万达率先开启了院线层面的在线售票。2011年3月，万达电影网上线，万达院线在国内率先步入了电商时代。到2013年4月，万达电影网票务销售成功破亿，成为中国最大电影票务网站。

    如今，经过四年的发展探索，万达的电商体系已经形成了万达电影网、万达手机客户端及WAP端三位一体的平台。在通过技术手段优化观众观影体验之余，也将O2O、C2B等电商营销理念融入影城的日常经营中。

    再次，万达要巩固其入账大项——卖好“爆米花”。“爆米花”指代的是院线的衍生产品。要知道，2013年，万达院线仅靠“爆米花”就营收了近4个亿，然而这个数字只占到万达院线当年总收入41亿元的9.5%，要知道，在欧美，衍生产品在营收比中可以占到40%左右的份额。如此看来，如何在“爆米花”上下功夫，实现“百尺竿头更进一步”对万达院线来说至关重要。

    除此之外，如何拉拢观众也不可小觑。尽管在过去五年中，万达院线一直保持老大地位，增速也是行业之首，但随着影视行业的火爆，“后来者”和“搅局者”都在不断涌现。怎样讨好观影人群，让他们永远用脚将票投给万达呢？万达院线董事叶宁认为目前的良好局面与万达对观众体验的高度重视分不开，“做院线，我们靠的是一张票一张票地积累观众，一定不能伤害观众的热情。”羊城晚报记者了解到，如今万达院线会员俱乐部的大家庭已经超过2600万人，而来自会员的票房贡献占比超过70%。　　羊城晚报记者 刘珊