金价一度跌破1100美元/盎司 投资黄金ETF有没有赚头？

　　最近黄金市场一片惨淡，金价一度跌破1100美元/盎司，较2012年9月已下跌近40%，今年第二季度全球黄金需求更是降至2009年以来最低点。但与此同时，中国官方公布的数据显示，中国持有的黄金储备从2009年的1054吨升至1658吨，增长约57.3%，这一消息给不少黄金投资者打了一针强心剂。

　　面对复杂的国际国内经济金融环境，未来黄金价格走势如何？普通投资人还能在这个领域找到合适的投资产品吗？黄金市场前途未卜，部分黄金投资者将眼光投向了门槛较低的黄金ETF基金。

　　“黄金ETF是一种流动性更好、进入门槛更低的实物黄金投资方式，更适合于中小投资者。”山东黄金首席分析师蒋舒说。黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产、追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，与其他黄金投资方式动辄上万的起点相比，黄金ETF基金门槛相对较低，有些黄金ETF基金投资起点仅1000元。投资者只需交纳约0.2%—0.5%的管理费用便可省去购买黄金实物需要付出的保管费、保险费以及储藏费等费用，明显低于其他黄金投资方式约2%—3%的费率。

　　“ETF是实物黄金的证券化。投资者可以通过基金公司购买，在上海黄金交易所进行交易，在二级市场上可以进行自由的买卖。”蒋舒介绍，目前我国黄金ETF基金发行模式一共有三种：网下现金认购、网上现金认购和网下股票认购。与纸黄金不能兑换现货黄金不同，黄金ETF基金可以在满足一定条件的情况下申请赎回，但一般不建议赎回，因为一旦赎回就难以再入库。

　　黄金ETF的走势与黄金、美元相关。“目前虽然美元强势，但还未到由强变弱的拐点，那么黄金也就没到由弱变强的拐点。”蒋舒说，“虽然全球也有一些ETF是以做空黄金的资产作为基础资产，但绝大多数ETF都以实物黄金为基础，因而黄金ETF只有在黄金的牛市过程中才能实现比较高的收益，一旦处于像现在这样整体下行的阶段，ETF的收益很难令人满意。”