美国新泽西州立大学吴仰儒教来校讲学

      3月17日下午，美国新泽西州立大学Rutgers商学院教授，中央财经大学金融发展研究院院长吴仰儒教授应金融学院邀请，在金融学院学术报告厅举办了一场题为Exploiting Closed end Fund Discounts的专题报告会。副校长蒋金法出席并主持报告会。金融学院领导班子及部分教师、研究生代表参加并聆听了此次报告会。

      报告会上，吴仰儒教授从美国封闭式基金出现的“基金净值一般情况下要大于二级市场上的市价”现象破题，介绍了这一现象的特点、产生原因以及解释这一现象的理论基础。他重点介绍了围绕这一问题的实证研究。实证研究中，他采取了相应的投资策略：卖出用溢价估计出的基金收益靠前的20%基金；并买入靠后的20%基金。并认为溢价服从“均值回复”过程，即当溢价过高或过低时，经过一段时间后，都会回复到其均值水平。实证研究结果表明，投资策略能够获得大约17%的年收益率，并且在考虑控制了市场效应、规模效应、动量效应、流动性、换手率等解释变量后，这个超额收益仍然显著。同时可以证明，均值回复过程的半衰期平均为7-8个月。吴教授还对这一实证结果进行了解释，并将其归结为市场存在无效性。

      报告会后，学院教师和研究生就报告中的理论前提、实证方法、研究结论等问题与吴教授进行了深入细致地交流，现场气氛十分活跃。交流环节结束后，金融学院院长汪洋教授对报告会进行了总结，并对吴仰儒教授为学院师生带来一场思路清晰，论证详尽的专题报告表示衷心感谢。

      这场专题报告使师生们拓展了在证券投资基金领域方面的研究视野，并进一步对该领域内的研究热点与难点有了更清晰的认识。(文/董轲    编辑/匡琳）

      吴仰儒教授简介：美国俄亥俄州州立大学博士。中央财经大学中国金融发展研究院院长。现任美国新泽西州州立大学Rutgers商学院金融学教授，数量金融硕士学位项目主任。兼任北京大学，南开大学，大连理工大学客座教授；Journal of Money Credit and Banking副编辑；Afro Asian Journal of Finance and Accounting编委；经济与金融学报编委。吴教授曾担任新加坡管理大学和新加坡国立大学访问教授，香港金融管理局客座研究员，和上海证券交易所高级金融专家。吴教授的主要研究领域为国际金融，家庭金融，资产定价，和宏观经济实证研究。他已在国际著名的金融和经济学术刊物上发表了四十多篇论文，包括Journal of Finance, International Economic Review, Journal of Monetary Economics, Economic Journal, Biometrika等顶尖刊物。吴教授曾荣登Tom’s Ranking全球顶尖500名经济学家排行榜(华人经济学家排名第19)。