内忧外患袭击A股 年末大盘上演九连跌

距离2013年行情结束还有不到十个交易日，投资者期盼的年末行情却以连续下跌来呈现。周五在权重股杀跌下，沪指失守2100点及半年均线，出现罕见“九阴”。而“钱荒”被市场认为是下跌主因，那么，年末行情会重蹈6月暴跌覆辙吗？

A股面临内忧外患

下周或有喘息机会

本周整体来看，尽管周一曾短暂出现机构护盘行为，但之后由于抛盘杀跌太猛，承接资金不得不撤退；接下来在以银行、地产等权重股为首的大幅杀跌之下，大盘重心不断下沉；在失守2150点重要心理关口之后，大盘彻底失去方向，随即周五失去2100点整数关口的支撑。

究其原因有两方面，外围方面，美联储退出QE之路正式开启。有市场人士认为，对于即将到来的2014年，随着美国QE退出，黄金熊市或将延续，美元会持续成为一个强势货币，美元对日元、欧元、英镑和大部分新兴市场的货币都会持续升值，导致这一轮全球通胀潮的国际热钱将加速回流美国，全球金融市场的洗牌将会到来。这无庸置疑将影响到A股。

国内方面，本周消息面的核心是：差钱。原因主要来自几个方面：第一是本周公开市场既无逆回购到期，也无央票到期，央行零操作，使得本已紧张的资金市场更加雪上加霜。第二是随着时间渐近年末，为提前应对年末的流动性需求，各银行有可能主动提高备付水平，导致融出资金意愿降低，从而加剧资金面的季节性紧张。而另一方面，随着IPO将重启，一些机构资金或正赶在年底套现用于打新股，这也造成了市场操作资金变少，而令市场出现钱紧局面。

笔者认为，就目前局势而言，美国QE退出已成定局，热钱撤退毫无疑问；国内方面，钱紧局面还将持续，预计春节前都难以改善。因此，在这一局面下，下周市场难以乐观，估计仍将是凶多吉少。

不过，值得注意的是，前期2078点附近支撑力度还算不错，若周末消息面有实质性利好出现，不排除下周一大盘有喘息的机会。

综上所述，笔者认为，下周一大盘有望在2050点—2110点间维持震荡盘整。操作上，建议投资者关注绩优股题材股。

资金紧张缓解可期 大盘有望止跌企稳

周五大盘出现加速中阴重挫行情，上证指数平开后一路震荡下挫，单日跌幅创近期之最。

而引发市场连续两周单边重挫的直接原因，主要是临近年底市场流动性紧张触发了市场恐慌情绪泛滥。即使周四当天央行采取了一定的对应措施，宣告近期已进行了短期流动性工具（SLO）操作，但市场资金面在年末临近之际仍在继续趋紧，SLO并没有缓解资金面饥渴，银行间7天回购加权利率突破8%，由此再次引发周五市场投资者担忧情绪上升，促使了周五股指出现大幅下挫。

笔者认为，由于之前央行也承诺未来提供合适的流动性，并不排除央行会继续采用一些非常规的公开市场操作来调节市场流动性，不至于出现局面不可收拾的格局，应该说下周市场流动性不会出现类似今年6月时出现的钱荒现象。毕竟历年来，临近年底都是资金面紧张时期。

此外，最新消息称，证监会下一步将支持企业年金通过专业公司入市，实现保值增值，并进一步加快推进长期资金入市。该消息属于中长期利好。

从市场角度看，近期大盘接连两周出现持续单边下挫，市场对流动性紧张恐慌达到一个新的高度，显示利空得到了集中释放。建议投资者尽量多看少动，密切关注央行货币政策动向。不排除央行有再次释放流动性的可能，如此市场流动性将会得到缓和，行情由此将会出现止跌企稳趋势。

关注2079点得失 短线或现报复性反弹

受年末资金面偏紧、资金利率大幅飙升、银行拆借违约传闻影响，再加之美联储逐步退出QE决定的推波助澜，本周大盘在金融、地产、装备制造、资源等强周期股带领下，走出震荡加速下跌走势，最终全周大盘以下跌5.07%，并考验了前期大盘颈线位支撑，两市总成交量较前一周减少15.66%。

这表明市场对后市的信心不足，对资金面的担忧，抑制了场外资金流入，观望成为场外资金态度，场内资金除了对重仓个股护盘外，加大了流出速度，资金拆借市场成为吸金的场所。

本周个股活跃度减弱，量能持续萎缩，热点转换较快，赚钱效应降低，场内资金短线为主，腾挪成为场内资金唯一可做的功课。利空消息股大幅下挫，基金重仓股成为最后砸盘的对象，市场空方宣泄淋漓尽致，多方防御节节败退，没有热点组织反攻，只有加速出逃以避免损失。

从技术上看，本周大盘价跌量缩，5周、10周、20周和60周均线纷纷失守，周线两连阴吞没前期四连阳，市场弱势形态明显。前期颈线位2079点正面临考验，若此点位失守，再加之周线MACD形成死叉，则大盘还有继续探底过程。但股指再度下探后，周线部分技术指标将呈底背离迹象，也制约大盘下跌速度与空间。

日线技术指标显示，周五大盘价跌量增，5日均线形成反压，大盘走出“九阴真经”走势，这在A股市场较为少见。中短期均线加速空头排列，市场较为弱势。尾盘主要指标股砸盘，将是空方短期最后的宣泄，也是股指期货交割日的特征。一旦大盘跌破2079点，大盘MACD指标有望呈底背离态势，再加之大盘严重超卖，则大盘随时会出现反弹走势，只是大盘还有一个快速缩量过程。

分时图技术指标显示，部分分时图技术指标呈底背离与连续底背离态势，这预示短线大盘将出现技术性反抽，并随时出现报复性反弹。

综合技术分析，我们认为，下周大盘有望先抑后扬，盘中震荡继续加剧，技术上面临报复性反弹要求，先关注2079点颈线位得失，再注意半年线的反压，个股分化将继续加大。