两融交投持续低迷 融券规模进一步扩大

上周融资融券市场继续净流出，规模较4月底缩小近50亿。截至5月23日，融资融券余额为3956.10亿元，环比缩小0.039%，其中融资余额3927.88亿元，环比缩小0.4%。融券方面，融券余额为28.04亿元，环比扩大0.64%。综合来看，目前多空两端依旧维持“融资减，融券增”的格局，融资市场交投清淡，期间融资买入额和融资偿还额分别只有612.07亿和627.80亿，处于年内低位。需要注意的是，近期融资资金与指数明显背离，虽然上周后半周两市出现反弹，但数据显示融资资金的净流出也集中于后半周，从这个角度看，如无意外，本周融资资金净流出仍将是大概率事件。

市场方面，上周三大指数均先抑后扬，算数平均后均收涨，其中创业板表现最佳，主板表现最弱。数据显示，创业板共融资买入36.5亿元，融资偿还37.2亿元，融资净流出0.7亿元，成交量略有回升。横向比较三大指数，中小板的融资资金流入速度居前，主板居后。

板块方面，按照申万一级行业分类，上周11个行业融资净额实现顺差，17个行业出现逆差，与前周基本一致，其中净买入增速居前的是休闲服务、国防军工、计算机、食品饮料、电气设备。从融资资金游动情况来看，融资流入居前的是休闲服务、汽车、计算机、建筑装饰。我们认为，休闲服务板块延续了此前的强势表现，汽车和建筑装饰也表现良好，有望成为短期新热点，投资者可适当关注。