长江经济带产业并购基金在鄂成立 一期规模10亿元

　  上周五（2月14日），“长江经济带产业并购基金”首度公开亮相，基金规模最高将达50亿元。

　　这只以并购重组为主题的大型私募股权投资基金，由国资控股、民营资本参股而形成，这样的混合所有制从某种意义上讲已经成为湖北省国企改革的一个试点，其本身就是改革的产物，因此从成立之初就备受关注。

　　 长江经济带首只并购基金

　　2月14日，一只带有湖北浓重本土色彩的私募基金，悄然完成了它的首次公开场合亮相：当天，长江经济带产业并购基金与湖北银行签订了全面战略合作协议。

　　“希望我们的关系，比情人还要好。”当天是情人节，签约后一位高管表示，双方都对这一基金平台寄予了很高的期望。

　　“湖北地处长江经济带的中部，基金一肩挑两头，恰如其分。”相关人士表示，该基金是长江经济带七省二市第一只以并购重组为主题的大型私募股权投资基金，专注于医疗健康、节能环保、信息消费三个行业的产业升级和资产证券化。基金由湖北长江资本（股权）投资管理公司作为管理人，基金的规模将会达到50亿元，第一期规模为10亿元人民币。

　　据介绍，这一私募基金由湖北省长江产业投资有限公司、凯信联合控股有限公司共同发起设立。基金管理公司由省长投占有33%的股份，处于相对控股的地位，而凯信与泽熙投资公司各占26%的股份，另管理层占股15%。业内人士表示，管理公司实现了国有资本控股、民营资本参股的模式，股东结构均衡。

　　“现在已经募集了几亿元。”湖北长江资本（股权）投资基金管理有限公司总经理赵剑华表示。赵剑华此前供职近年来风头正劲的九鼎投资。

　　“在利率市场的背景下，银行的业务也需要转向创新。”当天，湖北银行负责人也表示，希望通过这个平台，为企业客户提供更好的服务。据介绍，基金与湖北银行的合作，其中之一就是将湖北银行作为基金托管行。同时，湖北银行还将为基金提供投贷联动、并购贷款等创新金融服务支持。

　 　与普通私募基金投向不同

　　“私募股权基金有好几种形式。”赵剑华介绍，与众多私募基金主要投资于证券市场不同，长江经济带产业并购基金将专注于企业并购。

　　实际上，根据所投资企业成长阶段不同，私募股权投资主要形态包括并购基金、成长资本、重振资本、上市前融资资本等。

　　“并购基金，不同于其他私募投资。”赵剑华认为，基金之所以要专注于股权并购，而并非简单的资金支持，是缘于并购基金的价值，在于可以改造被投资企业，提高企业的获利能力，最终为基金带来收益最大化。

　　并购基金也已成为国内私募股权投资的最大亮点。随着今后中国资本市场的发展与金融体制改革，并购基金也将成为国内主要的私募股权业务形态。

　　在国内，拥有央企和政府背景的大型并购基金也并不多，湖北在这方面起步已属较早。在长江经济带并购基金成立之前，也仅有中信并购基金和深圳东方富海两只大型并购基金。

　　中信并购基金成立于2012年，据公开资料，这只基金总拟募集规模为100亿元，目前已募集了37亿元。基金募集主要面向企业、社保基金、保险、证券公司等成熟投资者，最低门槛为1亿元人民币。

　　而深圳市远致富海投资管理有限公司2013年2月份在前海成立，正在发起设立总规模100亿元、首期10亿元的并购基金，重点关注战略性新兴产业领域的并购整合。该公司由深圳市国资委下属的远致投资、东方富海以及国开金融合资设立。

　 　专注健康环保信息三产业

　　“而且我们在投资项目上，也是会有选择的。”赵剑华表示，第一期规模为10亿元，资金并不算多。

　　基金将专注于医疗健康、节能环保、信息消费三个行业的产业升级和资产证券化。他表示，基金主要进行策略投资，讲究顺势而为，选择的行业是有增值空间的，这与风险投资注重团队的成长性不同。

　　事实上，上述三个行业，构成了一个稳健的投资组合。

　　“中国正在迎来老年社会。”在赵剑华看来，这正是投资医疗健康产业的好时机，“需求很大”。他介绍，这是一个防守型行业，制药厂、医疗器械、医院都会是投资对象。

　　而节能环保产业，则是一个政策补贴型行业。目前，中国的环境问题，包括雾霾，已经到了无法忍受的地步，环保将会是一个很大的产业。赵剑华预测，政府对环保产业的大规模补贴已经越来越接近。对这一行业的投资，将可以帮助基金抵御市场竞争、其他行业市场不稳定带来的风险。

　　“而信息产业则是一个有高速成长机会的领域。”相比之前两个稳健防守的投资领域，在长江并购基金的投资中，这更像是一个“主动攻击”的行业。

　　千亿私募助力“黄金十年”

　　“我们有多个项目已经启动了前期工作。”在接受本报记者采访时，赵剑华透漏称，尽管基金成立不久，但已经有了项目储备。

　　哪些企业可能成为基金的猎物？赵剑华表示，从长江经济带覆盖的七省二市来看，长江并购基金的投资机会颇多。

　　深化国企国资改革是2014年改革重点之一，在放宽市场准入、发展混合所有制经济，积极引入民间资本和战略投资者背景下，这是一个重要的项目来源。

　　而第二类猎物，在赵剑华看来，主要是民营企业，那些股权分散，但在细分市场上处于龙头地位的民企，都会成为基金的关注对象。

　　此外，大量的家族企业，存在传承的问题，对其进行并购，实施股份制改造也将有大量的机会。

　　也正是由于存在巨大的市场机会，湖北股权投资机构快速发展。在2013年9月楚天金报举办的“PE力量”高峰论坛上，省政府金融办刘美频主任介绍，截至2012年底，湖北省实际运营的股权投资及相关创业投资管理咨询公司超过260家，注册资本总额约235亿，已投资金额超过150亿元，管理资本超过800亿元。

　　“到‘十二五’末，我省私募股权投资基金投资额目标锁定1000亿元。”刘美频表示，接下来的十年，将是湖北经济发展的“黄金十年”。 作为我国的农业大省、工业大省、科教大省，项目资源是国内外股权投资机构投资湖北的关键因素。刘美频主任向与会投资人士表示，湖北有很多有价值的高新技术，也有很好的工业基础，却缺少技术产业与资本对接的机制，大力发展VC、PE，是湖北省推进技术对接资本，实现产学研结合，形成优质产业的重要措施。（楚天金报 蒲哲）