餐企上市难魔咒再现 天津狗不理折戟IPO

03.07.2014  14:37

企业为了冲刺IPO,一般在此前都会有一轮大规模的扩张,在扩张之后成功上市募集资金是最好的结果,上市遇挫,本来的计划也会被打乱,当然也不排除在此前因为规模扩张过快,出现部分门店盈利状况不好的情况。” 

一度被业内看好标准化和可复制能力的狗不理终于也“倒在”上市的路上了。证监会最新公布的终止审查企业名单之内,百年老店狗不理集团股份有限公司(下称“狗不理”)也悄然现身其中。目前餐企中,仍坚持排队、刚转入主板的广州酒家集团的状态也显示为“中止审查”。

对于终止IPO的原因,狗不理相关负责人昨日仅对《第一财经日报》记者表示,“是多种原因造成的,不便一一列举”,而对之后是否有登陆其他资本市场的计划,该负责人则表示,“此后如果时机成熟还会有上市计划,我们会择机再申报。”而广州酒家昨日也就“中止审查”一事对记者表示,这是由于财务资料截止日期为2013年12月31日,已过有效期,因此暂时中止审查。

在狗不理“撤单”之后,目前仍“坚守”在排队状态的餐企就只剩下广州酒家集团一家了。

终止审查”突如其来

在外界看来,狗不理的“终止审查”可以说是突如其来的。因为在6月初,证监会公布的排队状态中,狗不理还处于“已反馈”阶段。对于终止的原因,狗不理并没有向记者过多地表述,只是以“多种原因造成”回应带过,但在今年初,狗不理在接受媒体采访时仍表示,上市计划未有变化。

今年1月,狗不理甚至还高调对外宣布要“走出去”并购美国一家知名连锁咖啡企业,借助收购该企业在40多个国家的数百家连锁店,欲一举打入国际餐饮市场,促成国内餐企海外并购第一单案。狗不理相关负责人当时还表示,预计上半年就会签署正式合作协议,事件一度引起关注。对于事件进程,昨日狗不理相关负责人向记者表示:“收购事宜还在走法律程序,现在不便透露。

资料显示,这家位于天津的百年老字号企业在2012年初开始排队上市,但该公司一直保持低调。在2005年之前,狗不理仍是国有企业,后改制成了一家混合所有制企业。其后又经过几次变更,至2007年,狗不理的注册资金变为7500万元。公司官网显示,该公司是以餐饮业为主营,兼具速冻食品、特色定型包装食品的开发、销售,旗下各酒店经营狗不理系列包子和正宗鲁菜、津菜,已有150余年历史,并在长期的生产经营中创立了以“狗不理”商标为核心的独有“狗不理”体系。

公开资料显示,从2005年至今,狗不理旗下的直营店共有23家,其中,20家在天津,3家在北京。2011年6月,狗不理在日本开出了第一家海外分店。不断扩张让狗不理的营业收入从2005年的4000多万元提升到了2012年的6亿多元。

四家闯关仅剩一员

其实,狗不理是国内硕果仅存的少有几家仍在排队上市的餐饮企业了。在2012年初,与狗不理一起排队欲登上资本市场的还有广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品四家餐饮和食品制造企业,但记者昨日查询看到,目前只有广州酒家集团仍在排队中,其状态是“中止审查”。

广州酒家集团昨日就“中止审查”一事向记者表示:“我司属于589家中止审查企业之一,由于我司财务资料截止日为2013年12月31日,已过有效期,暂时中止审查。我司会尽快更新相关资料,恢复审查。” 根据《首次公开发行股票并上市的管理办法》规定,招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效。特别情况下发行人可申请适当延长,但至多不超过1个月。财务报表应当以年度末、半年度末或者季度末为截止日。

除了广州酒家集团以外,其他一同排队的“小伙伴”早就撤退了,主打高端餐饮的顺峰饮食酒店管理和净雅食品是在2013年底申请撤回IPO的,当时净雅食品对媒体表示,主动申请暂停IPO,主要是2013年以来,餐饮业面临了巨大的挑战,公司就已经开始做了战略调整,领导层根据发展战略做出了暂停IPO的决定,对于下一步计划,公司的决策还没有下来。

而顺峰饮食则表示,撤回IPO申请,主要是今年第一季度企业营业额出现了下滑,目前企业达不到融资的需求,因此不得不暂停上市。

对此,中国烹饪协会副会长边疆此前也就餐企撤单向媒体表示,随着国家打击“三公消费”,2013年高端餐饮的整体收入下滑了30%,这些以高端为主的餐饮企业经营受到了影响,对它们而言现在并不是好时机,更多应该进行转型升级,把技术力量和收入的基础转向大众消费。

出路迷途

其实,餐企上市无望甚至可能影响该企业对未来的规划。以高端餐饮品牌俏江南为例,其此前在A股上市无望之后转战H股,随后虽然一度传出已经通过了香港证券交易所的聆讯,但一直无法突围,俏江南高层接受《第一财经日报》记者采访时曾表示,暂时不上市只是因为资本市场的大气候还不是太好,在等待适合的时机而已。但随后,该公司干脆“卖身”给了私募股权基金Capital Partners.

有餐饮业内人士向《第一财经日报》记者表示:“企业为了冲刺IPO,一般在此前都会有一轮大规模的扩张,在扩张之后成功上市募集资金是最好的结果,上市遇挫,本来的计划也会被打乱,当然也不排除在此前因为规模扩张过快,出现部分门店盈利状况不好的情况。

对于本次终止审查的具体原因,狗不理方面并没有向记者透露,对于终止IPO是否会影响集团发展计划的情况,该负责人也没有给予回应。

中商情报网产业研究院行业研究员陈天宇对记者表示,狗不理终止上市其实是意料中事。目前,国内餐饮企业普遍存在标准化生产难度大、财务核算票据缺乏、经营不确定性过大等问题,这些问题是IPO折戟的主要问题。不过,真正决定餐饮企业命运的并不是能否成功上市,而是市场需求,我国正处于消费升级状态,餐饮市场可以通过产业升级来获取更多的商业机会。(陆琨倩)


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