黄金价格大幅跳水 能否守住“马奇诺防线”？

　　正如年初许多专家和国际机构所预测的那样，黄金价格从5月底开始大幅跳水，预示着黄金熊市的开始。而乌克兰危机的暂时缓解及美国经济数据强劲好转等国际政治经济因素更是雪上加霜，国际金价已跌至4个月来最低点，并且还在继续下探。能否守住金价“马奇诺防线”？

　　年初，中国黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩在接受中华工商时报采访时曾说：“就全年大势而言，未来金价无论跌至何处都不足为奇。”刘山恩的话似乎正在现实中得到印证。5月最后一周，国际金价连续跌破1270美元/盎司、1260美元/盎司和1250美元/盎司关口，到5月份最后一个交易日，纽约市场黄金期货价格收于每盎司1246美元，至本周一(6月2日)已跌至1244.3美元/盎司，至6月3日凌晨跌至1244.00美元/盎司，之后继续一路下行，曾跌至1242.70美元/盎司，形成七连跌。6月4日出现大幅反弹，曾一度冲破1246美元/盎司。6月5日(周四)金价重拾跌势，截至记者发稿，已跌至1243.00美元/盎司。尽管如此，记者采访的业内机构和专家都认为，预期金价后市还将继续下跌。

　　对于未来金价走势，世界顶级贵金属信息服务机构Kitco5月30日公布的调查显示，因当周国际现货黄金已连续下破技术面支撑位，超过65%的市场人士预计本周黄金价格将下跌。更有国际黄金分析师指出，由于乌克兰危机等利空因素影响，国际金价已无望回归1300美元/盎司，本周甚至有可能下探至1267美元/盎司。Kitco特约分析师Peter Hug认为，1262美元/盎司是黄金价格的“马奇诺防线”，如果这一价格失守，那么可能会再现去年的低点。

　　瑞银集团(UBS)贵金属策略师埃德尔·塔利(Edel Tully)在最近发布的一份研究报告中指出：“从技术分析的角度来看，情况看起来并不很好。金价(上)周三报收于1262.63美元/盎司下方是一个明显的熊市信号，从而增加了金价进一步下行的风险。下一个支撑位是1238.17美元，更下方则是1218.63美元。”塔利认为，金价决意走低，但是以一种非常有序的方式下行。美国10年期国债收益率下降通常有利于金价，但现在支持金价上涨的因素很少，而且有相当多的不利因素共同作用，导致未来金价将会进一步走软。

　　另外，加拿大投资公司Dundee Capital Markets的首席经济学家Murenbeeld称，每年4到8月都是金价疲软的时候，因此在今年第四季度前金价还会出现显著大跌。

　　黄金佳投资集团有限公司分析师对中华工商时报记者表示，由于投资者已经大量转投股票和债券，6月金市很难有更好的表现。他个人预期金价下半年可能跌至1200美元/盎司，但跌破这个价位的几率很小，因此，当金价跌至1200美元/盎司时，投资者可考虑购入纸黄金等，做一些短线投资。

　　 避险情绪降温打压金价

　　对于金价下跌的原因，黄金佳分析师对中华工商时报记者表示，由于乌克兰危机暂时缓解以及美国经济数据强劲好转，市场避险情绪降温，导致黄金特有的规避风险、保值增值的特殊金融属性受到市场忽略，投资者将资金撤出转而投向其他，致使国际金价受到打压。

　　黄金佳分析师指出，当前影响国际金价的主要因素就是乌克兰危机。因乌克兰总统选举结果揭晓，地区冲突有所缓解，且随着现货黄金价格下行，触及市场多头止损，因此加剧市场跌势。另外，美国公布的经济数据表现强劲也是利空因素之一。美国经济数据的强劲好转，推升投资者对美国经济的信心，进而打压黄金市场多头情绪，打压现货黄金价格向下回落。其中，美国4月耐用品订单月率增长0.8%，好于预期值下跌0.5%，前值上修正至增长3.6%。美国3月季调后许多大城市房价指数较前月上涨1.2%，高于预期的上升0.7%。美国5月服务业采购经理人指数初值为58.4，也高于3月终值为55.0。美国5月咨商会消费者信心指数上升至83.0，4月消费者信心指数被下修至81.7。

　　此外，美国5月非农就业报告将在周五(6月6日)出炉。投资者对此数据的预估也普遍乐观，也加剧了对国际金价的打压。

　　 “大妈”解套无望

　　金价一路狂泻，对于去年大胆出手却悉数被套的“大妈”们来说，可谓“解套无望”了。据中国黄金协会数据显示，在2013年4月爆发的抢金潮，促使中国大妈们在当年二季度消费了385.82吨黄金，上半年金条消费更是大幅增长了86.5%。今年初，也曾爆发过抢金潮，当时曾有顾客斥资近30万元购买上千克黄金产品，火爆情况丝毫不亚于去年4月份的抢金潮。中国黄金蒋宅口旗舰店投资金1月15日全天销售超过150公斤。“大妈”们期待着今年会迎来金价上涨从而获利。然至今日，金价并未如“大妈”们所愿上涨，反而一路跌下来，以北京千足金金价为例，一年时间千足金每克下跌69元，依此计算，当初购入黄金的中国大妈，如今则累计亏损约266.22亿元人民币。如果以纽约商品交易所黄金主力合约报价计算，国际金价2013年全年累计下跌28%。

　　既然解套无望，“大妈”们的购金热情也随之湮灭。在北京昌平区的某物美大卖场内的中国黄金柜台前，导购人员告诉记者，近日金饰品的购买量明显下降，回购业务也基本上没有。一位女士告诉记者，她于年初购买了一些贺岁金条，本来期望待金价上涨之后获利，但如今随着金价急跌，这种愿望成了“奢望”。另据香港统计机构的数据显示，内地4月自香港进口的黄金量亦降至14个月低点，4月香港净流入内地的黄金量从3月的85.128吨降至67.040吨，4月环比下降21.2%，创去年2月以来最低。有分析人士预计5月份“中国大妈”采购黄金的数量还将进一步降低。

　　 情况并非完全悲观

　　不过，来自专业机构的研究报告却显示，情况还并非完全悲观。

　　世界黄金协会在其《黄金需求趋势报告》中也指出，2014年第一季度金饰全球需求达到571公吨，同比增加3%，为2005年以来需求最旺盛的开年，尤其是全球最大黄金市场的中国的金饰需求同比增长10%。同时，全球各国央行继续成为重要买家，连续第十三个季度成为黄金净买家。

　　花旗集团研究报告称，总的来说，预计今年黄金首饰需求将上升5%，尤其是来自中国方面的强劲需求以及印度方面需求的复苏。同时黄金交易基金(ETF)的流出放缓表明了实物金市场有所收紧。该行同时表示，预计今年全球央行仍是黄金的净买家，总计买需将在350吨左右。

　　凯投宏观(Capital Economics)大宗商品研究主管JulianJessopb表示，尽管上周金价大幅走低，但黄金核心吸引力依然强大，维持对2014年底金价1450美元/盎司的预测。